融资难长期以来一直是民营企业面临的难题，成为制约其发展的一个瓶颈。5月10日，广西一家高科技民企通过知识产权换股权的形式，以“知本”换“资本”，在西安技术产权交易中心挂牌，探出了一条科技型小企业依靠自身技术优势，获得资本市场“输血”的新路子

　　“知本”无价 货款却难

　　5月，对于广西科康生物科技公司来说无疑是红色的。公司的股权在西安技术产权交易中心挂牌才几天，就筹集到了200多万元的资金，而在此前，没有一家银行愿意贷给科康公司一分钱的启动资金。

　　“没有资金流入，再好的项目，再好的企业都无法施展拳脚。”科康生物总经理周维海近日接受记者采访时说。科康生物是一家成立于2000年，靠50万元起家的民营科技企业。当科康生物历尽千辛万苦攻下两项专利时，资金上已是捉襟见肘。由于一无资产，二无担保，近两年的时间里，周维海跑了多家金融机构，但没能贷到一分半厘。“我抱着评估材料，跑了各大商业银行，两年了一分钱都贷不到。无形资产看不见、摸不着，人家不认这个。”周维海介绍，尽管发明专利商业前景广阔，但是要转化为生产力，进行产业化前期必须注入一定的启动资金，而科康始终无法解决资金瓶颈问题。真是一分钱难倒英雄汉，企业发展缺乏“输血管道”，资金瓶颈几乎窒息了科康。

　　借道西安 破壁而出

　　今年1月，在一次有关产权知识的讲座上，周维海了解到区外一些高科技企业通过技术产权交易成功融资的先例，他眼前一亮，直叹“天无绝人之路”。出让部分技术产权，换回企业急需的发展资金，科康看到了一缕曙光。

　　周维海通过了解研究，决定委托一家专门为企业进行改制、融资及上市辅导的中介公司，将科康生物的科技成果在西安挂牌进行技术产权融资。

　　5月10日，科康生物在西安技术产权交易中心挂牌，短短几天便已筹集到200万元人民币。周维海介绍，估计在今年8月份就可完成2100万元的融资计划，公司的发展获得了一条“输血管道”。此次成功融资，不仅解决了公司进一步发展的资金瓶颈，而且也为投资者提供了方便快捷的退出渠道，严格的信息披露制度，也将使公司的经营管理逐步走向规范与成熟。

　　而在此前，第一个“吃螃蟹”的是南宁万士达制药有限公司。早在2003年6月，万士达便已赴西安挂牌融资。记者了解到，万士达是一家经有关部门认定的民营科技型企业。目前万士达在西安技术产权交易中心的“牌子”，已经处于“封盘状态”。

　　万士达一位高管接受记者采访时透露，企业挂牌解决了资金的瓶颈之后，万士达开始发展壮大，公司正筹划到新加坡证券交易所挂牌上市。他表示，由于新加坡证券市场可以实现全流通，因此万士达一旦成功登陆，公司的发起人股也可以转为流通股上市交易。

　　谈及当年的融资历程，该位负责人感叹不已。作为广西首家到西安技术产权交易中心挂牌融资的公司，“螃蟹”并不那么好吃。他告诉记者，挂牌只是一个信息披露平台，具体的融资还得靠公司通过大量的工作，寻找战略投资者，而这个过程并不容易。

　　投资风险 自己掂量

　　据了解，自上海在1999年成立中国第一家技术产权交易中心之后，此类技术产权交易中心，目前全国已超过40家。

　　但是，由于目前国家尚无相关的立法，因此这种技术产权交易实际上缺乏法律依据。与股市相比，这样的融资方式有点像“野孩子”，在信息披露、具体交易等方面，并无专门的部门进行监管。

　　广西区经贸委的一位有关负责人向记者介绍说，根据有关规定，未经批准，任何企业不得在社会上公开发行股票。某些企业到区外技术产权交易中心挂牌融资，应该说只是一种社会集资行为，而不能说是上市交易。如果有企业标称自己是在“上市融资”，则有误导投资者的嫌疑。

　　“如果这种乱融资行为，类似于以前某些公司不规范发行内部职工股，不受国家法律的保护，我们也不提倡。”该位负责人介绍，如果社会上出现乱融资、借口到国内甚至海外股市上市，四处兜售股权并欺诈投资者的，一经发现，他们会立即进行制止。

　　他认为，严格地说，这种融资方式只能说是企业内部的一种股权转让，还不能说是“交易”。一旦出现问题，最终受害的还是投资人。

　　“我们鼓励企业通过努力，经过改制，符合标准后到沪深股市融资。”该负责人表示，对于这种通过产权转化为股权，再转化为资本的融资方式，他们是比较慎重的，也不提倡。这种只是股权转让而不是股票交易，与股票市场有着严格的区别，投资者还需注意相关风险。

　　广西证监局的一位官员则表示，他们以前也接到过类似的群众反映，但是对于某些企业到外地的产权交易中心进行融资是否属于“乱融资”的范畴，还不好界定，也不大好进行监管。但是，对于某些企业在一些证券公司兜售非上市公司股权的行为，则明显违反了国家法律的有关规定，他们去年就曾经发现并查处过类似事件。

　　而对于一些企业提出个人和机构买进的发起人股，在公司上市之后可以转为流通股进行交易的说法，该位负责人表示，就算该企业真的可以上市了，按照目前的政策规定，发起人股在国内股市并不能流通。

　　连线西安

　　记者近日致电西安技术产权交易中心，该中心一位负责人接受记者采访时介绍了有关技术产权交易的情况。

　　手续：门槛比较低

　　申请挂牌的企业须提供会计师事务所的审计报告、评估报告，以及当地有关政府部门的批文，再由西安技术产权交易中心进行评审。不过，门槛比上市发行股票要大大降低了。

　　操作：“知本”换资本

　　符合中心挂牌的标准后，中心首先将一项技术成果注入一个公司，然后将该公司的产权股份化，再将该公司的股权挂牌交易（资本化）。而在其中的每一个环节，都伴随着融资性的技术产权交易。这样，市场（投资人）最易接受的量化了的“股权”，代替了市场不易接受的难以量化的“技术成果”，也就是“借股权转让之名形，行产权交易之实”，达到了以“知本”换资本的目的。

　　特点：高新企业多

　　该负责人介绍，目前已有118家中小企业在西安技术产权交易中心挂牌融资，广西只有两家，这些企业，大多属于国家支持的高新技术产业及新兴行业。该交易中心仅为交易双方提供一个信息披露的平台，目前不参与交易的具体管理，某些项目“政府部门还没有审批下来”。

　　技术买卖日渐风行

　　技术产权交易对广西企业而言也许还是个新东西，但在全国则未必：从上世纪80年代起，在商品经济氛围浓厚的广州，不少单位和个人便将技术当作商品来讨价还价、进行买卖；目前全国技术产权交易日渐风行，成交火爆。全国最大的上海技术产权交易所2003年共成交了542亿元，此外北京、深圳、西安、广州等城市的技术产权交易所也发展迅速，培养出了一批批的“科技富翁”；而在美国，通过产权交易的方式为科技成果筹集资金的方式1961年就开始出现，并培养出了微软、戴尔、雅虎等知名企业。(记者李朝智 见习记者廖超腾)