既然9月14日开始的行情的性质已经可以确定为中级以上行情，那么，我们就应该选择一些具有中长线投资潜力的个股，作为我们重点关注的投资对象。在此推荐几个行业的龙头企业供大家参考。贵州茅台：中国白酒第一品牌
贵州茅台（600519）总股本39325万股，流通盘11246.95万股，2003年每股收益1.94元，2004年1-6月每股收益0.888元。
5年内销量可望翻倍
公司生产的贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表，驰名中外。独特的风格、上乘的品质及国酒的地位，使茅台在多年的市场竞争中树立了良好的品牌形象和赢得了信誉。作为国内白酒市场惟一获“绿色食品”及“有机食品”称号的天然优质白酒，贵州茅台酒系列产品深受消费者青睐，可以说是中国白酒第一品牌。
贵州茅台1999年至今，年净利润增长在16%-40%之间，而这种增长并不是建立在大量固定资产投资之上的，主要依靠商誉。由于茅台酒的生产周期为5年，当年的产量5年后才能转化为销售量，所以以前贵州茅台的销售量一直得不到有效提升。但贵州茅台从1999年开始增加产量，当年生产量为6000吨，2003年为10000吨，由此可以推测，茅台的销量从2004年起将持续增长，5年内可望达到销量翻倍的增长。
公司在2003年完成第一个万吨工程后，已经开始了第二个万吨工程项目的建设，该工程计划到2010年完成。公司还规划了2015年完成第三个万吨工程，2020年完成第四个万吨工程。
尽管产量的增长并不代表业绩就一定能够同比提高，但是贵州茅台目前的瓶颈在生产环节而非销售环节。公司近一年来各季度末的预收账款金额始终维持在5亿元之上，对下季的销售收入实现构成了很强的支撑。而今年2季度末预收账款达到了7.45亿元，预示着下半年公司销售前景依然良好。
高管年薪与业绩挂钩
今年5月末，公司股东大会上通过的高管层2004年度年薪方案显示：高管层2004年度基本年薪、经营业绩年薪、奖励年薪将分别以2003年度三项报酬为基础按“一个增长率”（该增长率为“当年度60%的销售收入同比增长率+30%的净利润同比增长率+10%的净资产收益率同比增长率）同步增长。高管层的年薪与公司业绩完全挂钩后，高管层有动力将企业业绩做好。其实方案本身的提出和通过，就已经显示出该公司高管层对未来业绩增长的良好预期。
目前，统一设计、统一装修、统一标志、统一服务、统一价格的国酒茅台专卖店在中国已有400多家，直销范围的扩大加强了真品茅台的辐射影响力，对于进一步扩大茅台的销量会有很大的促进作用。
基金二季度大量增仓
贵州茅台的产品毛利率一直维持在80%以上。2003年10月，五粮液带头涨价，茅台也积极跟进，其毛利水平也可望得到提高。销量上涨和价格上升的双重效应，可能使贵州茅台将进入其历史上成长最快的阶段。
该公司作为独特的民族品牌，无形资产的价值也是相当高的。
基金投资组合显示，该股是基金二季度增仓较多的个股之一，可见基金相当看好该股的潜力，与市场主力看好消费升级受益公司得观点也相吻合。该股在大盘反弹的刺激下再度启动，上周四开始加速上行，后市可继续看好。华海药业：新一轮行情已经展开
华海药业(600521)总股本18000万股，流通A股6300万股；2003年每股收益0.79元，2004年1-6月每股收益0.34元（10送转8股后摊薄）。公司在药业股中排名第六，9月22日预告，第三季度净利润比上年同期增长50%以上。按此推算，该公司今年1-9月每股收益可达0.50元以上。
主要销往国际市场
公司主营原料药和药物中间体，主要产品有普利类产品、沙坦类产品、抗忧郁类产品和抗组胺类产品四大类，其中主导产品普利类产品（治疗高血压和心力衰竭的有效基础药物）的产量及国际市场占有率居世界前列，国际市场销售约占公司销售额的89%。
与国际同行相比，该公司在生产成本及工艺开发方面上具有较强的竞争优势。上半年普利类总体销售增长了26％。依那普利由于印度以及国内一些竞争对手的退出，该公司在扩大市场份额的同时还提高了售价，并拟进一步扩大产能至60吨以上；赖诺普利和雷米普利的价格有所下降，但销量保持上升。随着Teva、Eon、Ranbaxy的制剂产品今年陆续上市，福辛普利的仿制药市场正在逐步打开。沙坦类药物需到2009年之后才迎来第一个专利到期，在近几年不存在通用名药机会，但过去几年，主要品牌的销售额一直强劲攀升，若能在专利药生产链中谋得一环，其发展机会也是不容小看的。
华海药业介入沙坦类的时间较早，技术也较为成熟，并已初步在面向规范市场的中间体出口方面取得进展，其中咪唑醛已成功进入规范市场，并拥有了较为稳固的渠道与终端，使其上半年沙坦类产品不仅收入翻了两番以上，毛利率也从29.4％跃至50.5％。
搭建良好产品结构
该公司业已搭建起一个较好的产品结构，覆盖普利类、沙坦类、抗忧郁类这三大“重磅炸弹”药物集中的领域，发展空间非常吸引。尤其是该公司对规范市场的开拓已初见成效并走入正轨，在技术和成本方面的优势也得到了保持和发扬。2004年上半年，该公司在欧盟、北美及大洋洲等规范市场的销售比重进一步上升，占其主营收入的比重已从上年度的50.4％上升到56.9％，尤其是北美（主要是美国）市场增幅明显，欧元升值对其扩大欧洲市场也相当有利。此外，该公司的主要竞争对手印度厂家退出部分产品的竞争，甚至转而向华海购买，使得该公司在亚洲市场的出口明显增加。国内市场方面，该公司计划将抗抑郁药品“乐友”作为主打产品和品牌产品。
该公司一向重视费用的控制，加上近期资金充裕，尽管化工原料、水、电等成本上升以及出口退税率下调使得该公司的主营利润率有所降低，但是管理费用、财务费用和实际所得税率同比有所下降，反而使净利率加大。但由于上半年所得税率下降主要源自去年税收优惠的滞后反映，因此预计全年的实际税率将有所回升。
题材丰富机构把持
该公司除了良好的基本面外，也有一些市场关心的题材。
一是该公司是自然人直接控股的上市公司，具有民营概念；而且两名自然人股东持股量相同，一人任董事长，一人任总经理，互为制约，对公司治理较有好处。二是该公司的募集资金将投资抗艾滋病药物———那韦系列原料药，其自主研发的抗艾滋病药物去羟肌苷和去羟肌苷分散片6月初已通过了国家药监局的审查，获得新药证书、药品注册批件及药品批准文号，其中去羟肌苷分散片为国内首家批准生产，成为国内抗艾滋病药物HAART治疗方案所需的三大系列中均有产品获批生产的惟一企业。使其具有抗爱滋概念。
该股被众多机构投资者看好，除了基金外，还有红塔证券、社保基金103组合、华宝信托等机构参与了该股，中报前十大流通股股东合计持有2728.64万股，占其流通盘43.31%，如果考虑十大股东以外的其他机构持股，比例就更高了，可以说几乎已经被机构投资者把持。
该股从去年11月到今年4月初走出一波接近翻番行情以后，在随后的大盘调整中表现得极为坚挺，基本上在14元-15元之间横盘。近日该股跟随大盘放量启动，创出复权后的新高，新一轮行情已经来临，可继续看好。中兴通讯：中兴通讯（000063）
中兴通讯（000063）总股本80075.52万股，流通盘30205.44万股，2003年每股收益1.128元，2004年1-6月每股收益0.641元。
业绩超常来自会计政策改变
公司主要从事无线通信系统、有线交换和接入系统、数据通讯系统、多媒体通讯系统、光通信系统、卫星及微波通讯系统、移动通信终端、电信软件业务开发与生产等。由于中兴通讯将于今年下半年发行H股，根据香港会计政策对历史业绩进行了追溯调整，导致在上半年业绩出现了超常的发展。
从净利润上分析，会计政策的变化直接减少了2003年净利润2.2亿元，增加了2004年上半年净利润1.9亿元，扣除该项之后，中兴通讯2004年上半年每股业绩在0.4元左右，依然比2003年同期有较大的升幅。
增长点依旧是PHS、手机
中兴通讯2004年的增长点依然来自PHS系统及手机，3G的推迟延长了中兴通讯PHS的寿命。
该公司WCDMA全套系统在信息产业部MTNET第二阶段测试以及中移研发中心测试中取得了优异的成绩，可以提供从设备到终端全系列和价格竞争力强的3G解决方案，已经全面达到第三代移动通信技术和性能要求，保持了与国际同步的技术水平；具备首批参加下一阶段运营商外场试验及商业应用能力的资格。目前中国移动、中国电信和中国网通的几大重点样板点已进入实质性测试阶段，国际市场上也与突尼斯正式签署了3G试验局合同。公司预计3G系统将在2年之内开始全球规模应用，公司开发的WCDMA产品将有望在未来的3G市场发展中获得收益。
但也有专家认为，由于3G的核心优势是数据业务，而从目前2.5G的发展状况看，国内ICP（内容提供商）的发展状况并不能令人满意，并没有出现有足够吸引力的业务，目前投资3G面临较大风险。而从运营商的角度看，中移动、联通对于3G的推进基本是可有可无的，推动力量主要来自于尚无移动牌照的中电信与中网通。我国政府对于何时进行、如何进行3G牌照的发放处于犹豫之中，国外3G运营的效益也并不是非常理想，3G可能只会缓慢推进。
转向海外开拓市场
中兴通讯具有良好的业绩，但市场定位并不高的根本原因在于市场对国内电信行业投资增长的平淡预期。中国电信投资经过多年的高速增长之后，2002年出现了大幅回落，持续波动在2200亿元左右，如果没有进入3G阶段的话，预计未来的电信投资增幅将维持长期平淡、短期浪涌趋势，行业内公司的增长速度取决于细分产品市场作为。以中国市场目前的投资力度与竞争状况看来，各设备厂商基本已经有稳定的市场占有率，仅依靠中国市场，中兴通讯在收入上很难有进一步的大幅增长，不足以支持该公司的长期发展。公司也已经看到了这一点，早就将市场转向海外。
国内厂商海外市场的开拓经历了同国外厂商不计成本争夺市场阶段，费用高企，谈不上利润，各厂商关注的重点在于打开知名度以及建立市场地位后的持续投资所带来的利润。从目前的发展状况看来，这一痛苦时期已经过去，中兴通讯2004年上半年实现海外销售收入20亿元，收入比2003年同期增长了353.48%，毛利50%左右，略微高于国内市场毛利水平。
中兴通讯目前海外销售占公司主营收入的比例还不是很高，对公司业绩的推动尚不明显。2004年计划海外销售10亿美元，如果真能实现这个目标的话，海外销售将成为该公司的重要利润来源，打开该公司股价的估值空间。
该公司计划年内发行1.6亿股左右H股，H股的发行将摊薄公司的业绩，但也给该公司带来发展的资金，对该公司开拓海外市场也有好处。
广受内外资机构青睐
对比该股中报十大流通股东持股可以发现，QFII摩根斯坦利在今年上半年大举介入该股，已经成为该股最大的流通股东；去年就已大量介入该股的另一家QFII德意志银行也继续大幅增持该股；申银万国证券等实力券商和申万巴黎盛利精选、中信经典配置、海富通收益增长等上半年新设立的基金也大举介入了该股，可见众多机构投资者都看好该股的前景。
该股复权后已经突破2000年底的高点，创出历史新高，后市可继续看好。
（金泉）
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