新快报讯（记者 强燕）中金公司在日前发布的月度投资策略报告中建议其客户，在行业配置上不建议过多配置石化股。
中金公司分析员指出，十一月份，在国际原油价格持续下降以及需求放缓的影响下，国内石化产品价格和价差普遍出现回落。由于国际原油价格在十月份持续飙升，而国家并未上调成品油出厂价格，造成十一月炼油毛利继续下降。
另外，近日来人民币升值又成了一个热门话题，如果人民币升值，对炼油行业的影响将是正面的，对化纤行业的影响基本为中性，而对石化行业则是负面的。
近日来石化产品价格和价差的下跌，加剧了中金公司对行业周期峰顶提前到来的担心。他们认为在前期化工毛利达到历史新高以后进一步大幅上涨的可能性已经不大，2005年的化工毛利将会在高位有较大的波动。因此中金公司在行业配置上不建议过多配置石化股。
中金公司表示，在目前阶段，应该综合应用市盈率和市净率来对石化公司进行估值。在公司的选择上，看好后市的投资者可以选择市盈率较低的扬子石化和齐鲁石化，而市净率较低的上海石化是一个更好的防御品种。再融资暂停受理 宝钢增发规模或大减
据有关媒体报道，从11月8日起，证监会暂停受理再融资申请的材料，与此同时，集几大融资管理模式于一身的新《上市公司证券发行管理办法》已经国务院批准，只等证监会颁布。在该法规出台后，上市公司的再融资将受到较大的遏制。业内人士分析，对于目前还未通过发省审委的再融资项目应该根据新管理办法重新报资料，其中包括宝钢股份、华夏银行的增发项目。即使增发继续进行，募集资金规模也会有所缩减。
今年8月，宝钢股份提出“不超过50亿股、拟融资280亿元”的增发方案，筹集资金用于收购宝钢集团与钢铁有关的资产，宝钢的增发规模刷新了国内股市增发的纪录，尽管遭到流通股股东的激烈反对，但由于此次增发得到管理层的重视和支持，最后还是获得股东大会的通过。
宝钢股份增发方案上报后迟迟未获得证监会的批准，有知情人士透露，主要是鞍钢集团也拟整体上市。但由于大型国企整体上市潮令市场闻之色变，国资委放缓对国企整体上市的审批工作，结果鞍钢集团的上市计划被推迟。宝钢受此拖累，增发计划未能如愿速战速决。
新的管理办法出台后，宝钢股份的增发计划肯定要受到影响，但应该不会停止增发。对宝钢影响最大的不是流通股股东决策权的增强（此前持反对意见的众基金几乎都被宝钢“搞掂”），而是规定对上市公司提出的新要求。如“上市公司增发募集资金不得超过上年度末净资产额的50%”，以前的规定是不能超过净资产100%，这就意味着一大批公司的再融资规模被迫降低，当然也包括宝钢。
据估算，按照新规定，宝钢增发募集资金规模将下降至200亿元左右。
（王容）
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