5月，人民币升值的争论再度成为焦点，有舆论已经将其列为“全球最大悬念”。然而，就在市场揣测“人民币将于5月18日升值”的时候，美元出现暴涨行情，又减轻了人民币的升值压力。

　　各种力量的博弈扑朔迷离，但人民币5月升值的传闻，很难变成现实。

　　舆论博弈

　　围绕人民币汇率的口水战，一直没有停息。但在5月前夕，两家著名的国际分析机构突然间给出了两个明确的时间节点：摩根大通预测5月8日升值，而高盛的说法是5月18日。这种预测，将人民币升值的口水战又推向了一个高潮。

　　“五一”长假到来，央行没有任何动作，让5月8日升值的谣言不攻自破。业内人士普遍认为，“5·18”从悬念变成现实的可能性同样不大。其实，从中国相关高层的表态中可以看出，中国要进行的是汇率制度的改革，而不是在固定汇率体制下，调整美元和人民币的汇率，即所谓的人民币升值。在美元下跌的背景下，人民币放弃盯住美元的任何行为，都会在事实上导致人民币升值。但现在美元处于一个上升通道中，人民币汇率改革并不能简单等同于人民币升值。

　　进退维谷

　　与舆论博弈如影随形的是，市场对于人民币升值的投机情绪越来越热。来自建行上海市分行的数据显示：近期该行每天个人外汇结汇量均超过150万美元，而以往这个数字每天不会超过100万美元。

　　这股结汇热，使人民币升值变得进退维谷。经过长达年余的争论，人民币升值的预期已经被调到一个相当高的水平。这时候，央行任何改变现行汇率政策的举动，都有可能招致更强烈的预期，而预期是一个无底洞。从某种意义上说，只有关于人民币升值的争论“冷”下来，人民币才有升值的自由度。

　　压力减轻

　　由于人民币汇率与美元挂钩，人民币汇率的升值压力，在很大程度上来自于美元疲软。从经济因素看，在现在美元走强的背景下，人民币的升值压力正在缩小。

　　“五一”长假期间，美联储再一次实行加息，这已经是美联储第8次加息。前天，美国公布的就业数据，又增添了人们对于美国经济的信心。两者叠加，美元在前天再次出现暴涨行情。事实上，今年以来，美元一改去年的颓势，分析师的论调也开始普遍看涨美元。

　　升值派的一个重要依据是，由于美元的不断贬值，原油及各种原材料不断上涨，使中国制造业成本不断上升。而人民币升值，可以缓解企业进口能源和原材料的成本压力。然而，今年美元的强劲走势，原油与原材料的上涨势头却有可能出现新的动向。在这种情况下，人民币升值的必要性在减弱。

　　本报记者 陈春艳