在宝钢权证如过山车般被狂炒之后，武钢权证经历了同样的命运。

　　权证一再被热炒说明什么？

　　很显然，供给的稀缺性是首要原因。因为，其发行量太小，没有持续供应机制。

　　“权证过度投机”是前几天大家常挂在嘴边的话题，因此，改变权证价格要靠调节供求关系决定来实现，而武钢权证的出现显然仍处于市场狂热期，并没有解决供应不足的问题。所以，要尽快增加权证的供应量，使供不应求的情况得到缓解。还要让其他股改权证尽快安排上市；另一方面，应尽快推进中介机构发行备兑权证的事宜。

　　人们普遍认为，武钢权证的挂牌上市已经为权证市场的大扩容拉开序幕。而未来一个月内权证市场有望迎来一个扩容高峰期，上市权证总量有望超过40亿份，较目前增加10倍以上。

　　比如采用纯权证方案进行股改的万科，由于万科每10股流通A股将获送8份权证，按照万科目前26．7535亿股（其中3．1亿股由转债转股而来）流通A股计算，万科权证将达到21．4亿份。

　　另外，目前已经经股东大会通过的权证方案还包括：新钢钒权证2．33亿份、长电权证5．83亿份。白云机场规模为两亿份的权证方案将于12月6日进行审议。

　　虽然这些权证还没有公告具体上市时间，但在12月左右集中上市则几乎没有什么悬念。

　　那么，权证市场的总容量扩大10倍会是什么效果？热炒局面会消失吗？

　　很显然，问题没那么简单。

　　在解决供给问题后，投资者的成熟才是消除过山车现象的根本途径。

　　应该说，权证对于股民来说，除了部分投机动机外，它还具有潜在的投资价值。那么，它的投资价

　　值在哪里呢？以标的证券为股票的权证为例，如果是认购权证，那么，持有权证的人就有权按照事先约定的价格购买股票，当市场上的股票高于认购价时，就存在一个利益差价，股民就可以按权证约定价向发行人购买股票，在证券市场上卖出，赚取差价；如果是认沽权证，持有权证的人就有权按照事先约定的价格向发行人卖出股票，当市场上的股票价格低于认购价时，股民就可以在市场上购买股票，向发行人卖出股票，赚取利差。

　　此外，一般情况下，权证都有个存续期，在这个期间内，由于市场上的标的股票的价格会千变万化，人们对相应的权证价值判断各有不同，由此产生出投机的可能———这就是炒权证。

　　我国投资者历来都有“炒旧不如炒新”的投机心态，因此，即便如上所说有效供给被放大很多倍，而投资焦点却总是那么几个，风险聚集就仍不可避免。

　　因此，提升投资者品质，培养成熟的投资理念是解决爆炒现象的根本。美国等资本市场发达国家的实践经验表明，只有当机构投资者成为市场“主力”，才能形成有效的投资信息需求主体。而作为证券市场投资者的主要构成之一的个人投资者，必须推动他们不断成熟，才能产生一个健康的证券市场。

　　投资成功者要像棋坛高手一样，要沉得住气，既然知道这是一盘永远也下不完的棋，那么就让我们耐心一些，把时间和精力放在更广泛的选择范围内，而有决心和耐心的人才会得到更持续的回报。

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