【南京日报报道】证监会《上市公司股权激励规范意见》公开征求意见已经结束，据了解，股权激励政策最快可能于本月底正式出台，明年一月即可能有首批上市公司进入试点环节。但值得关注的是，由于行权所得将按照工资薪金标准缴纳个人所得税，税率很可能高达45％，这使得计划推出期权的上市公司有点望而生畏。

　　据了解，中兴通讯、华侨城、招商银行等上市公司已经制订了较为完整的股票期权方案，预计将在完成股改、政策明朗后申报股票期权试点。不过，这些公司对可能面对的高税率仍有所忌惮。

　　分析人士认为，高管行权后获得的股票存在限售规定，因此行权时需要支付的大量资金将被长期占压。按一般高管的现有财富水平，大多数行权资金将来源于借贷。即使上市公司股价每年上涨15％，在缴纳45％所得税之后，高管每年获得的行权差价只有8％左右，假如按照5％—6％的公平利率贷入资金，高管的实际所得非常有限。　特约记者　董方