经济人之易宪容专栏

　　最近温家宝总理在接见香港特别行政区行政长官曾荫权时表示，香港仍有一些深层次的矛盾和问题没得到解决。对此，不同的媒体与不同的人士作出了不同的解读。

　　其实，香港经济以内地为腹地，只要内地经济一直在发展，只要内地与香港的经济差、制度差及市场差没有完全拉平，香港就有大力发展的潜力。一旦这种差距拉平，香港的深层次矛盾就浮出水面了。

　　我以为，香港深层次的矛盾是三高:高房价、高工资、社会财富高度向少数人集中。有人说，高房价是高地价的结果。其实，没有高房价哪来的高地价？即便香港特区政府真的愿意以较低价格把土地拍卖出去，在香港这个完全市场化的房地产市场，房价仍然会向高处走，只不过让房地产开发商获得更高的利润罢了。

　　那么，高房价的弊病在哪里呢？首先是高房价推高了地价，使得政府以土地出卖的方式向进入房地产市场的民众征收高额土地税。别看人们一向称赞香港是一个低税收的地区，其实如果把高房价这种间接征税计算进去，香港的低税收只是一种幻觉。而税收过高(无论是直接税收还是间接税收)必然会增加民众与企业的成本，削弱城市的竞争力。

　　高房价还是一种财富的转移与集聚方式。由于住房与其他产品不同——不仅是一种必需品，而且其不动性容易形成完全的垄断，房价过高就会转移民众的财富。香港很多人都对我说，他们一辈子都是在为房地产商与政府打工，一生的劳累下来有可能就只是一套小小的房子。比如说，大学教授在香港可以说是有地位高工资的阶层，但如果没有家庭的积蓄，仅靠个人，要购买一套像样的住房肯定不容易，可能会尽其一生的时间。大学教授都是如此，大多数民众就更不用说了。

　　高房价严重降低了民众的福利水平，让民众无法分享到整个社会进步的成果。因此，在这种高房价的经济发展模式下，或是大多数民众无力进入房地产市场——只能住条件相对较差的公屋(目前香港住公屋者过多就是降低民众福利水平的最大表现)，或是即便有能力进入房地产市场，也必然要穷一生之力。

　　高房价也是造成社会财富分配不公的重要原因。即使在一个发达与法律制度健全的市场中，住房产品的特性不仅造成严重的信息不对称，也容易形成房地产开发商对产品价格的完全垄断。在这种情况下，房地产开发商攫取超高额利润易如反掌。在这样的市场中，由于其市场力完全控制在产品持有者手中，其他市场主体永远只能是这种市场力掠夺的弱者。这样，社会财富自然越来越向少数人集中。

　　高房价也容易扭曲市场的产业结构。这一方面表现为房地产成了整个社会经济的支柱，社会经济对房地产业依赖过度，房地产的任何波动都会影响社会未来的发展；另一方面也决定了社会的产业结构与产业倾向。香港之所以服务业发达而其他产业却不能够成长起来，就在于不同的产业对房子需要的成本不同。房价一高，占用房子成本过高的产业自然会被逐出这个市场。可以说，香港的高工资也与高房价有关。

　　总之，高房价是目前香港各种社会问题与矛盾集聚的焦点，尽管这个问题有其历史原因，要想化解也不是件容易的事情，但从长期来看，这个问题不解决，可能成为香港经济发展的最大障碍。所以，我一直在强调，内地的房地产市场绝不能走上香港的高房价之路，否则可能会成为中国经济未来持续发展的最大障碍。

　　(作者系知名金融专家)

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