【江苏商报报道】 本报记者金科朱福林王薇报道新年伊始，相信广大读者们也在筹划今年该如何理财了。回顾2005年，股改中的股市依旧难以走出像样的行情，房贷的增加引起楼市一片低迷。相反，涉及黄金市场的投资者却取得了不错的收益。 在投资渠道更广泛、投资手段更多样的2006年，面对着风险与机遇并存的市场，老百姓该如何把握好自己的“钱途”？本报特意邀请了相关专家对此作出一番展望。
股市：小行情不断，大行情难见
2005年，股市又见证了一轮新低，在股市里摸爬滚打了多年的股民周先生告诉记者，新年里自己最大的愿望就是在熬过了4年多熊市后，市场能够走出一轮足够大的行情让自己解套。相信这也是几乎所有股民的愿望。但业内人士指出：2006年受正反两面因素的影响，股市仍将以震荡为主，投资者急切盼望的大牛市可能仍然不会来到。华泰证券市场部主任周林在接受记者采访时表示，新年后，行进中的股改已经成为市场的共识，这将为投资者带来更多的机会，例如股改公司对流通股东的补偿将带来投资者股息收益的增加，同时未来的二级市场关于ＳＴ公司的兼并、重组将带来新的市场热点。但他同时也指出，2006年仍不太可能有太大牛市行情。首先是国家的宏观调控政策还将延续，从2005年相关数据就可以看出，所有上市公司的净利润小幅下滑，预计2005年全年业绩也很难超过2004年。受国内经济增速放缓、人民币升值导致出口增速下降等因素影响，2006年的业绩可能比2005年还要差，因此，基本面并不支持股价大幅走高。另一个让人担忧的是股市资金的问题，2006年上半年极有可能完成新老划断，这意味着新股发行以及再融资将重新开闸，面对股改中因送股而产生的流通股需要有资金承接、国企大盘股有望上市等一系列问题，明年市场上的增量资金明显不足。分析人士表示，由于缺乏牛市的条件，2006年的股市依旧可能是一个震荡市，投资者需要在这种“小行情不断、大行情难见”的市场格局中尽可能多地寻觅盈利机会。同时，2006年证券市场可能出现一些创新产品，如ＥＴＦ权证、股指期货、股票期货等，投资者也可以在其中寻找热点。
基金：短债型、货币型受青睐
市民小王手上有一笔2万元的短期资金，他觉得要是存银行，活期利率太低了，于是他选择了货币基金。省建行个人理财中心的孙卓艳告诉记者，展望2006年基金销售的格局，短债型基金或者货币型基金将更受投资者的青睐。这类型基金主要有以下几种特点：低成本，低风险。这类基金的申购，认购和赎回费率均为零。主要投资于银行间债券市场的中短期债券，包括国债等，不投资风险较大的股票和可转债。兼具活期存款的流动性。投资者可以随时按照当天的份额净值申购／赎回基金份额基金赎回款在Ｔ＋1日由基金托管人从基金托管账户划出。投资种类平均期限明确控制，收益率波动较小。业绩基准堪比定期存款，有分红保障。货币市场基金的业绩基准一般为一年期定期存款税后利率，天天计算分红，每月集中支付。短债型基金的业绩基准为两年期定期存款税后利率，在可分红的条件下，每季至少分红一次，每年最多分红12次。可以避免隐性收益损失。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，这类型基金可及时把握利率变化及通胀趋势，收益随通胀趋势上升而上升，获取稳定收益，成为抵御通胀风险的有利工具。业内人士指出，出于对今年股市的不乐观，股票型基金仍然难被看好，对于非金融专业人士，以及无精力密切关注股市但有一定风险能力的投资者、投资者可适当关注各类基金，毕竟这类公司的收益较高。投资者在选择基金的时候，可以通过参考基金的评级情况，进行基金的组合投资，如指数型、偏股型、货币型、债券型、封闭式等基金，以达到提高收益、降低风险的目的。
人民币理财：期待东山再起
曾经在2004年风光无限的人民币理财，2005年遭遇了滑铁卢，自从2005年3月17日央行大幅下调超额准备金利率后，人民币理财一年期收益率一度从3．17％跌落到2．2％，仅比同期存款的税后收益高出0．4个百分点，人民币理财吸引力锐减。那么今年，人民币理财有没有机会东山再起呢？最早推出人民币理财的光大银行南京分行一位相关人士在接受记者采访时表示，这种可能性不小。这位人士表示，银行目前的重点是在理财期限上做文章，着眼于为短期流动性要求较高的客户提供理财服务。”从2005年人民币理财的特点来看，这种“短、平、快”的特点尽显，一些银行甚至推出了期限为7天的短期产品。在收益率上，业内人士也认为低潮只是暂时现象，一旦有好的投资渠道就能设计出高收益的理财产品。例如去年7月，兴业银行推出过一年期人民币理财收益率就达到了3％，推出该产品前银行配置了与销售规模相匹配金融债券、ＡＡＡ级企业债券和最高级短期融资券等金融工具，相比传统的央行票据等投资方式，预期收益水平因此较高。而与外币挂钩的双币理财创新产品也仍将是今年的看点，目前市场上几家银行推出的产品最高收益仍在3％以上。银行人士指出，人民币理财是最受百姓青睐的产品之一，为银行带来的也不只是销售数字的提升，因此银行对这一块绝对不会放弃。根据光大银行南京分行分理处提供的数据，自人民币理财产品推出之后，该行对私客户群体得到了质的提升：10万以上的理财客户占新增客户的一半左右，以往少见的百万以上客户现已成规模，500万以上客户也不鲜见。一旦很好的解决了收益率问题，人民币理财仍是个银行未来的重点项目。
外汇理财：收益率还要攀高
日前，央行宣布将境内小额美元存款利率调高，1年期利率达到了3％，对此，银行人士的反应是未来外汇理财的收益率还将继续攀高。民生银行南京分行首席个人外汇分析师李俊峰表示，存款利率提高后，银行今后要想产品有吸引力，外汇理财收益一定要比存款利率高出不少才行，目前一些收益固定的一年期产品已经做到了收益率4．78％今后这方面的竞争还会更加激烈，估计以后一年期人民币理财产品普遍收益都将达到4％～4．5％以上。但专家同时也指出，随着外汇理财预期收益的攀高，未来的产品越来越多的将是在保本基础上带有风险的产品。例如和区间挂钩的外汇理财，一旦脱离区间，很可能收益接近零，因此在选择这类产品的时候，首先应该考虑的收益的实现可能有多大，对于那些厌恶风险的投资者来说，首先应该选择那些承诺保本的产品，而不是盲目的追高，还有就是产品的期限最好不要太长，以免遭遇流动性风险而丧失了更高收益的理财机会。
房产：投资仍然危险
2006年的南京房地产市场，1500万平方米的商品房上市量史无前例，而激烈竞争则继续了房价下跌的可能。在房价继续看空的大层面上，南京房地产市场局部情况各异。2005年南京房地产七大板块中，河西板块房价跌势明显，城中板块则保持坚挺，江宁板块略有上升，其他板块变化不明显。从2005年的板块房价变化来看，投资河西板块的风险性明显大于投资其他板块，而江宁板块房价能否持续上涨仍是个谜。“没有人知道将来的房价会怎么样。”南大商学院副院长刘志彪话语坦白。在房价走势扑朔迷离、房地产投资日益冷淡的时候，虽然投资获利的可能性仍然存在，但是对缺乏专业眼光以及消息渠道一般的投资者而言，2006年的房地产投资市场仍然是一个危险的雷区。
黄金：2006年有望再涨
上海黄金交易所Ａｕ9999黄金，2004年12月31日以118．08元／克收盘，2005年12月30日以133．55元／克收盘。撇除这一年间最低价格和创下25年来纪录的最高价格，以最呆板的方式进行计算，这一年，Ａｕ9999黄金价格上涨了15．47元／克，投资年收益幅度达到13．10％。专家预测，美元2005年强势运行的势态将在2006年有所改变，下跌机会增多。黄金价格将有进一步上涨的空间。石油价格作为黄金价格上升的导火索，2006年仍将持续作用于黄金价格。从2004年开始，油价就已经一路走高。黄金借此向上进发，拉开了黄金上涨的序幕。油价走高攀升是长期趋势，黄金价格也从而看好。除去美元、石油以外，国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。2006年的国际局势仍然面临众多挑战，黄金的需求仍会上升。从这些黄金投资基本层面来看，2006年黄金价格的大涨显而易见。国际投资行业预计黄金价格2006年将达到600美元，个别机构预测长期会超过600美元，美林基金更作出国际黄金价格未来五年将上涨到725美元／盎司的预测。
投资险：该买哪一种
分红险、投资连结险以及万能险这些投资型险种在经历了2003年、2004年的低谷后，2005年开始渐渐复苏，并在部分地区引领了2005年全年寿险业的销售业绩。“正是随着这股潮流，投资型险种在寿险业的占比也迅速升至70％～80％。”某寿险公司相关负责人透露，2006年的投资型险种将借助这股力继续往上冲一冲。然而，监管部门的紧急降温、分红险的质疑声以及监管高层对其保障功能的质疑，无疑又给投资险泼了凉水。消费者在今年能否选择投资险，又该如何选择呢？“一直以来，从没拿到过业务员所承诺的红利数。”有许多投保人反映，分红险实际收益率并非如代理人员所说的那么多。许多代理人在向消费者介绍分红险产品时都表示，该公司分红险的年派发红利是5％，但消费者拿到的实际多为2％～3％，甚至更少。保监局也紧急对万能险的风险作了提示，“万能险超过最低保证利率以上的收益具有不确定性，不能将万能产品和银行储蓄、国债等简单地进行比较，更不能将万能保险产品视作银行储蓄的替代品。”“消费者只要擦亮双眼，仔细了解产品，2006年的保险投资还是可以一试的。”该人士介绍说，分红险承诺客户享有固定的保险利益，因此一旦投资不力，保险公司必须自己“埋单”填平差额，这也就意味着，保险公司的投资策略势必以稳健为主；万能险和投连险实际是指投保人投入的资金被分配至保障账户和投资账户。虽然这两个险种的保障账户都不受投资表现影响，但由于万能险承诺了保底收益，保险公司在资金运营中对投资渠道的配置必然相对注重“安全”。对于并不稳健的投连险和万能险，该人士坦言，一般情况下，在股票、债券市场向好的情况下，投连险的收益会得到放大；而一旦股票、债券市场向低，有保底收益的万能险的优势就凸显出来了。因此，投保人在购买投资型保险时，一定要掌握好自己的经济实力和投资心态，购买前一定要认真阅读产品说明书，明确了解产品的哪些利益是保险公司保证的，哪些项目是不保证的，哪些是根据保险公司未来的经营情况好坏确定的，又有哪些因素会影响到理财账户的价值。对于如何选择投资型保险产品，保险专家建议，分红类保险收益率固定、保障范围也固定，不过由于保险期间多为1至5年较短期间，因此比较适合愿意短期投资、又不想担风险的市民；投连产品的收益相对较高，但带来的风险也大。由于投连险在设计的时候，是为长期寿险量身定做的，因此比较适合缴费期长达20年至30年的投资者而对于万能寿险，由于保险期以短期为主，因此适合于家中有闲置资金，而风险承受能力低、对投资需求不高的对象。“投保人仍应在完善的保障基础上考虑投资。”该人士最后强调说。（5版《重磅报道》）(编辑 涵烁) | 
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