金谷明

　　先看成交量。作为农历开年后的第一个交易日，开门红之余成交量没有特别放大，倒是在第二天，也就是本周二量能放出来了，沪市在本轮行情中首次超过了200亿元，两市相加达到320亿元，但日K线却是阴线。周三，上证综指红盘，创了收盘新高，但成交量收缩，两市相加只有263亿元。周四，大盘单日跌幅创了本轮行情的纪录，成交量则是226亿元。到了周五，更小，只有213亿元。可见，春节后的确有增量资金入场，却未见持续的增加，只是类似一种间歇性的突发而已。另外，量能的收缩之快在本轮行情中也是少见的，说明随着行情进入高位，以及明显调整动作的出现，场内的追高意愿大打折扣，谨慎观望气氛严重抬头。由此可以知道，量能不补充，反而收缩，短期内大盘难以在1300点的相对高位企稳。

　　再看市场热点的演变，B股周四大跌，国际金价周三在575美元处猛跌，有色金属、白糖期货回落，直接导致股市上相关板块的显著回调。从周三开始，前期的热门股变冷，而前期的冷门股则变热。热点的这种交换显示着主力的边打边撤，场内多头势力进行游击。涨多了撤，涨少了补一补涨，各种股票都几乎轮上一轮，一个充分炒作的状态越来越成型。既然如此，“强弩之末”应当可以确定。

　　而从管理层的角度看，一定不想行情就此打住，即使不再往上拓展，起码也应当在高位盘稳，1200点需要关紧门户。否则，当周四显著下跌后，我们很难会看到一个“辟谣”：“少数媒体关于证监会将很快出台首次公开发行股票并上市的有关管理办法的报道是不真实的，对相关具体规则及配套文件的报道也是不准确的。证监会近期未就首次公开发行股票的相关规则及其配套文件向市场征求意见。”可以相信，短期内政策环境还是向好的。

　　不过，管理层有管理层的心态，市场主力有市场主力的想法，市场取向才是最真实的。如今几乎百分百的股票都有自己的主力，有的已经明显在撤退，有的还在奋斗，市场大了，行情永远不会等到所有主力都全身而退了才叫停，只要追涨的意愿不再浓厚，只要获利回吐的想法占了上风，行情便必然要打回头。从个股看，多数已经有百分之三四十甚至翻倍的升幅，获利回吐的市场取向应当比继续追涨的取向大。

　　综合而论，本轮行情还会延续一段时间，但机会上已经主要表现为短线的套利为主。

　　（夏天／编制）