盘中完成了由大幅调整到向1300点大关再次发起冲击的转折，向上突破的欲望越来越强昨日沪指以1294.81点跳低2.38点开盘后快速下探20日均线获得支持，逐波缓慢盘上，报收于次高点1299.03点，指数上升1.84点，升幅0.14％，沪指回到短期均线上方；深证成指走势接近，收于3351.64，升了6.20点，升幅0.19％，但指数仍在5日均线之下。深沪两市合计成交179.34（周一为204.48）亿元；个股上涨家数与下跌家数之比为566：674，上涨个股较周一增加38只。除了涨跌幅前五名个股外，另有ST博讯等10只ST股涨停；GST宁窖跌停。

　　消息面·点评

　　《证券公司集合资产管理业务实施细则(草案)》已于近期发至创新试点券商手中征询意见，讨论修改后将择机颁布实施。细则明确了创新规范类券商可以从事集合理财业务，意味着细则一旦获准实施，规范类券商将获准加入集合理财业务的开发队伍；细则对产品的投资范围进行了极为详细的规定，券商集合理财业务的“准基金化”趋势非常明显，比如允许券商在自行推广集合理财计划之外，委托其他具有证券投资基金代销业务资格的商业银行或券商代为推广———从事集合理财业务的券商范围的扩大和销售渠道的拓展，将大大增加集合理财业务的活跃程度和资金规模，为市场带来新的增量资金。

　　市场面·研究

　　本周进入股改程序的公司达到了49家之多，股改进度进一步加速。据统计，进入股改程序的公司总市值已经超过了整个市场的一半，尤其是各大指数的样本股股改进程更快———除了不需要进行股改的方正科技(600601)等三无板块个股外，样本股进入股改程序的比例分别为：深证成指82.5%，深证100指数73%，上证50指数78%，上证180指数近66%，巨潮40指数75%，巨潮100指数71%。考虑到未进行股改的样本股中，还含有齐鲁石化(600002)、石油大明(000406)、扬子石化(000866)、中原油气(000956)等已经基本确定将被中石化整合退市的公司，以及上海石化(600688)、山东铝业(600205)等准整合概念的公司，实际进度更快———看来离新老划断的时间不远了。只是中国石化、中国联通等航母型公司目前尚未进入股改程序，从可操作性看，新老划断很可能要等到这两家公司完成股改之后。昨天出现了股改当中第一家追送对价的公司———G索芙特。G索芙特是因为年报业绩增长率低于股改时承诺的增长率而触发追送条件的。这个案例也提醒投资者，不要将上市公司在股改中的业绩承诺当真，毕竟多数股改公司的追送都是非常微薄的，大股东的目的无非是在股改时可以少支付对价。

　　盘面·预测

　　G招行复牌后的走势对市场影响很大。该股复牌首日尽管大幅填权，但从盘口看有很大的抛压，有人担心时基金在出货。笔者分析，G招行盘口的抛盘可能来自几个方面：一是宣布股改后进入抢权博短线差价的资金；二是部分基金可能会遭遇大资金的套利赎回，被迫抛售部分持股；三是实施股改前招行转债大量转股，导致很多债券基金的持股市值超过了允许的配置比例，急于抛出一部分。笔者据此认为，实际上不要过于担心G招行“非大机构不能为”的盘面现象，因为卖方也必然是大机构。近一周以来，外资著名投行接连调高中资银行股的投资评级，香港上市的中资银行股建行、交行连创新高，倒逼A股之势已经形成。昨天G民生公布较好的年报后走出单边上升之势，可见对于银行股还不必过于担忧。影响市场的另一个因素是周四将有招行认沽权证和华菱认沽权证两只权证同时上市。目前权证市场流通市值不到60亿元，日均成交不到30亿元，届时一下子要增加近29亿份的流通量，可能会对市场产生较大影响：是挤出在权证市场投机的资金还是吸引股票市场的资金转战权证市场，目前还很难判断。昨天，大盘的调整获得20日均线的支持。在银行、汽车、工程机械三个板块的个股带领下，盘中完成了由大幅调整到向1300点大关再次发起冲击的转折，向上突破的欲望越来越强，短线应可看好。但是投资者不宜对后市太过乐观，即使突破1300点，指数的上升空间也仍然有限。（联合证券　金玉堂）