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新华社 发
本专题文、表 记者 周思详、黄涛
国务院日前下发关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知（下称11号文）以后，在相关行业、学界和资本市场都产生了强烈的反响。
行业内和学界专家都普遍认为，国家这一宏观调控政策的实施将促进行业并购。而股市相关板块也已及时反映了政策影响。
生产过剩导致增长滞胀
中国宏观经济学会副会长王建接受本报记者采访时指出，2005年生产资料价格指数同比首次回落证实了我国正面临过剩。
在2003年~2004年中国一直处于瓶颈制约下的经济增长状态。突出表现就是上游的基础原材料价格上升，煤、电、油紧张，生产资料价格指数走高。这一指数的下降，意味着经济增长中的瓶颈制约开始减弱。这可从两方面进行分析，一是供给增加了；二是经济体的需求下降了。
王建认为，“滞胀”会成为2006年乃至今后一段时间内的主要趋势，也正是生产过剩将导致增长滞胀。按照5年投资周期计算，2007年将是产能集中释放的时点，在2005年先期建设的部分项目开始投产，2006年的产能释放规模会更大，到2007年会进入高峰。
如果这个判断正确，2006年就会延续2005年部分生产资料的价格下跌、利润萎缩的情况，而且会更严重。更值得警惕的是，这个下跌会严重打击投资人的积极性，因此部分项目会被停、缓建，投资的增长率就会出现明显下降。
如果投资需求下跌而产出大量增长，总供给与总需求的对比关系就会发生变化，结果是经济增长率下降和主要产品的价格与利润下跌得更严重。如果2007年产能释放得更多，则2007年的经济增长率会比2006年更低。
调控政策促进行业并购
据了解，国务院11号文对于抑制产能过剩有4大原则，包括：充分发挥市场配置资源的基础性作用；综合运用经济、法律手段和必要的行政手段；坚持区别对待，促进扶优汰劣；健全持续推进结构调整的制度保障。
国务院还提出8个相应的措施，包括：切实防止固定资产投资反弹；严格控制新上项目；淘汰落后生产能力；推进技术改造；促进兼并重组；加强信贷、土地、建设、环保、安全等政策与产业政策的协调配合；深化行政管理和投资体制、价格形成和市场退出机制等方面的改革；健全行业信息发布制度。
中金公司首席经济学家哈继铭认为，国家力压产能过剩的政策将促进行业并购，使龙头企业的力量更加壮大。在调控政策的引导下，行业内的兼并重组力度加大，进一步提高了大企业的竞争优势，缓和价格竞争。
如钢铁行业近期并购重组力度很大，仅最近3个月，武钢重组柳钢；米塔尔完成对包钢尽职调查，并和八一钢铁、昆明钢铁频频接触；宝钢与马钢建立了策略联盟；阿赛洛成为莱钢股份并列第一大股东，以及新唐钢挂牌等，钢铁行业的并购重组消息不断。
政策已反映到资本市场上
中信建设认为，本轮调控的特色是结构调控，实际上缓和了企业之间的竞争，增强业内企业的竞争地位。本轮调控主要针对制造业的产能扩张上，并从控制钢铁、水泥、电解铝等直接受惠于固定资产投资的行业开始。这种调控实际上缓和了企业之间的竞争，在需求没有下降的情况下，必然使行业内企业得到较好的竞争优势，并带动产品价格的反弹。
国务院11号文出台后，G界龙连续五个交易日都达到涨停，其示范效应在场内得到迅速扩散，因为近几个交易日以来，个股活跃力度明显增强，昨日又有12家A股涨停。活跃的范围从本地股扩散至新能源、循环经济以及有色金属等，而这些轮番启动的品种都具备一定的号召力。
很多股票走高或涨停
关铝股份涨停，G包铝恢复交易以来，短线最大涨幅已超过40%，G宝钛、G云铜等有色金属股有明显的走高。而受到外资并购影响的机械板块近阶段也一直延续着强势格局。G厦工、G柳工、G三一、中联重科、河北宣工盘中最大涨幅均超过8%。除此之外，资产重估题材类个股中，房地产、商业连锁中的品种如金地集团、王府井等也有良好表现。
与此相反的是，近阶段以来在市场再度逼近1300点的情况下，沪深两市交通设施和运输物流板块整体走势却相对偏弱，G盐田港盘中有主力明显减仓迹象，G深高速、现代投资等高速公路类个股一度维持在低位附近盘整。
行业反映不一
汽车业：对于国家发改委认为中国汽车产能过剩的问题，一些汽车厂家则表示事实上主要的厂家还面临着产能不足的问题。东风日产内部人士向记者表示，发改委的数据可能是把所有的汽车厂家的规划产能都加上了，而产能规划超过实际产量是一个正常的现象。
此前中国机械工业联合会副会长张小虞在接受记者采访时表示，国家发改委认为汽车产能过剩，是站在行业监管部门的高度发出的警示。应该来说实际情况没有发改委估计的那么严重，发改委可能将这么多年来所有汽车的产能都相加得出的数据，但是实际上近年来发生了很多的变化，例如一些产能实际上是已经不存在或者改成其他的产品了。另外一方面，过剩也是结构性的过剩，这表现是往往一家企业的某一生产线出现产能过剩，而另一些却出现产能不足。他认为，只要占行业产量90％的前十几家汽车企业头脑不发热，投资不出问题，汽车行业就不会出问题。其他的就交给市场解决。
医药业：中国医药企业管理协会对全国医药工业企业的设备利用情况的调查结果显示：我国2005年上半年医药企业总体设备利用率为55.4%。另据《中国医药统计年鉴》统计，2003年全国总体设备利用率为56.7%，而2004年为55%，呈逐年下降趋势。让闲置的设备动起来，把企业的资产盘活，制药企业普遍寄希望于委托加工政策的实施。（来源：广州日报） |
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