从本月开始，俄罗斯实行卢布的自由兑换，与此同时，俄还加紧设立国内石油交易所，届时将以卢布作为结算货币。毫无疑问，实现卢布自由兑换，是俄罗斯近年国内宏观经济形势稳定、外汇储备充足和财政保持盈余的结果。于是，卢布何时能成为国际货币，引起了越来越多的关注。

　　作为传统的政治和经济大国，俄罗斯的国际地位是一般中等发达国家所无法比拟的。更重要的一个背景是，美元在走下坡路，国际金融格局出现了变革的端倪。在这种国际环境下，俄罗斯的大国意识复苏。表现在国际货币和金融问题上，就是要挑战美元、欧元在国际金融和商品市场上享有的地位和利益。但2005年俄罗斯的经济总量仅处于世界第十一位，按照目前的经济实力，在卢布发展成国际货币的道路上，实行韬光养晦的战略可能比短兵相接的竞争更有利于俄罗斯经济的稳定。

　　近年来，俄罗斯经济逐步进入相对稳定发展的阶段。2005年俄罗斯中央银行的黄金和外汇储备增长迅速，已经超过2000亿美元。俄罗斯官方认为其国内经济结构也已经发生了重大变化，内需成为支持经济持续增长的重要因素。但世界石油价格持续上涨对俄罗斯经济增长的巨大影响，不可否认。有分析认为，俄经济并不是自主性增长，因此，一旦国际油价从高位下滑，将会对俄经济造成相当大的冲击。毕竟，俄罗斯依然是世界石油市场和商品市场（包括世界黄金市场）上价格的接受者而不是制定者。

　　事实上，持续走高的油价在拉动俄经济增长的同时，也掩盖了一些潜在的问题。当前俄罗斯经济的迫切之需可能不是加快开放，而是充分利用经济增长的有利时机，加大金融领域的改革力度，提高经济结构调整的速度，减轻对能源行业的过度依赖。而从俄金融体系的建设进程看，当前，俄罗斯银行不仅资产结构不平衡，经营效率也较低，资本市场发展不成熟，这些使它难以抵御外部的强大冲击。从其他新兴市场经济金融开放的经验看，在自身金融体系不完备的情况下实现货币自由兑换，往往是挑战大于机遇。20世纪90年代发生在很多新兴市场经济体的金融危机已经验证了这一点。

　　“欧元之父”蒙代尔有一个著名的三难选择理论，即在汇率稳定、资本自由流动和货币政策独立性三个目标之间，只能同时实现两个目标。按照这一逻辑，如果卢布实行固定汇率，那么在金融开放以后，俄罗斯必然面临丧失独立的货币政策的危险，而这对于一个大国来说是难以接受的。而在实现金融自由化的条件下，坚持独立的货币政策就有可能以汇率的急剧波动为代价。显然，对于经济增长在相当大程度上依赖能源和初级产品出口的俄罗斯来说，保持相对稳定的汇率水平也是至关重要的。由此观之，俄宣布目前政府的职责是预测卢布实现可自由兑换后所带来的风险，并采取有效措施将风险降至最低，具有特别的重要意义。急急忙忙地把卢布推上国际货币的风口浪尖，绝非上策。

　　（作者为中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员）