首先我们要理解为什么主流资金如此青睐商业股。因为商业行业上涨的根本因素在于消费扩张引发商业行业景气度上升，而消费扩张的支持因素则包括宏观经济向好，居民收入提高以及城市化等。而消费扩张的表现为社会消费品零售总额的高速增长，权威专家预测这种趋势会在今后数年内得到延续。另外，从微观因素看，行业景气提升引发商业行业上市公司盈利能力不断提高，根据统计资料显示，2005年20家连锁商业上市公司的主营收入增速、主营利润增速和净利润增长速度分别为30.7%、30.6%和44%，盈利能力不断增强，2006年一季报的数据亦能说明此现象。如果说行业的成长是商业行业上涨的根本因素，那么另一个导致商业行业板块整体估值水平提高的重要因素就是“渠道”价值重估，也就是全流通之后商业上市公司“网点”资源并购价值的具体体现。最典型就是表现为行业领域内的并购。因此商业板块得到机构投资者的青睐而反复走强，是有理论依据的。

　　而短期内，国美并购永乐，很有可能成为刺激商业板块再次走强的导火索。本周一盘面中，我们注意到包括G商业城、G九百、G民百以及百联股份等个股均有出色表现，尤其是G民百、百联股份等个股，大单扫货通吃抛盘迹象十分明显。显示出商业板块已经得到主流资金的关照。显然，商业板块很有可能成为市场新的热点。

　　因此对于那些价格不高，同时在本轮行情之中涨幅不大，尤其是绝对价格低于4元的低价商业股，短线更容易出现连续走强的行情。其中G民百（600738），值得密切关注。因为G民百（600738）是甘肃第一家上市的百货公司，通过与浙江红楼集团展开的实质性重组，基本面发生重大变化。公司按照现代化大型商场的功能要求，进一步对公司卖场的购物环境、餐饮的就餐环境、宾馆软硬件设施进行了大规模的改造和装修，全力打造出兰州地区一流的全新商场购物环境。2006年半年报显示，公司实现净利润同比增长129%。经营状况已发生质的飞跃。由于该股绝对价格只有3.83元，业绩优良，价格优势十分突出。而周一盘面显示，不断有上百万主动性买盘出现，后市该股如能回落至3.7附近，值得密切关注。

　　（大通证券 董政）