上周的外汇市场仍然是“利率”当道，上周四英国及欧洲央行双双升息25个基点，促成欧系货币的全线上扬。此后，美国周五公布的就业数据仍然不尽如人意，令美联储升息的概率继续减小，因此美元兑各主要货币全线走弱，而英镑兑美元更是冲破了今年5月的高点1.90大关，也是英镑15个月的新高。

　　上海鹰瑞投资咨询 孙海

　　陆续公布的经济数据表明，美国经济增速正在减慢，这令市场预期美联储即将按下暂停键。上周五的就业数据是明天美联储利率会议前的最后一个关键数据，但实际情况不太乐观，7月新增加非农就业人口11.3万人，低于预期中的14.2万人，失业率从4.60%上升到了4.80%。糟糕的数据令盼望美联储升息的投资者失望，并在利率期货市场上立竿见影，期货交易显示升息概率从数据出台前的43%骤降至16%。

　　美元升息之路快到尽头

　　上周美国公布的低于预期工厂订单及ISM非制造业指数都会对美元构成了压力，还算不错的采购经理人指数、ISM制造业指数、个人消费支出物价指数却没有产生多少支撑效果。因为上周初部分美联储官员的讲话已经打了“预防针”，旧金山联储总裁叶伦就称，当前联邦基金利率“接近”恰当水准，升息之路快到尽头。

　　英镑欧元还有提升空间

　　上周四英国及欧洲央行的升息更是加剧了美元的走弱，尤其是英镑兑美元上周以2.43%的涨幅位于各货币之首。在英国央行的利率决定出台前，多数意见认为英镑利率会像过去11个月那样维持在4.50%不变，但最终英国央行不但决定升息，还发表声明称经济活动步伐加快，通胀率在未来一段时间还将高于2%的目标位，这为未来继续提高利率预留了空间。同日，欧洲央行也宣布了自2005年12月以来的第三次升息，虽然这完全在市场的预料之内，但欧洲央行行长特里谢为欧元加了一把劲，他对物价上涨强硬的表态传达出未来进一步升息的信息。

　　>>操作策略

　　在本周的交易策略上，周二开始美联储将闭门讨论美元利率政策去向，并在北京时间周三凌晨宣布。现在市场对于是否会暂停升息一次的观点还没有达到一致的程度，即使美国方面的数据糟糕，也不能完全排除美联储为抑制可能继续发展的通胀而再下“猛药”的可能性。美联储的这次利率决定对于中期走势相当关键，如果真的停止加息，美元中期将以弱势作为主基调。

　　欧系货币过去两周累积了较大的涨幅，若停止升息消息明朗，欧系会不会冲高后引发获利回吐也是需要考虑的问题。不过美元兑日元的情况又有所不同，虽然上周美元整体疲软，但兑日元汇率也没有过多的下跌，所以即使停止升息，至多不过再下一个小台阶至113.00—113.50区域整固。