近来，市场对新股的态度发生了180度的转变，从追新变成了恐新，最明显的证据就是大多数新股上市后的跌跌不休及国航IPO缩减规模。

　　市场机制作用正在显现

　　由于前期申股新股无风险年化收益率可达20%，吸引了越来越多的资金屯集一级市场，甚至货币基金被大肆赎回，最多时打新资金达到了8000亿元之巨。二级市场上的投资者对此忧心忡忡，一反前期追捧新股的态度，开始谨慎起来。在此背景下，新股上市后阴跌不止，大秦铁路低调登场，国航遭受冷遇，炒新之风迅速降温，同时市场上又出现了一些对新股发行以及相关制度的微词。其实，现在的恐新不是新股发行规模和制度有问题，而是对前期市场过分追新的必然修正，这正是市场和制度在自动发挥作用。可以预见，未来新股的收益率会大幅降低，摇新资金规模减少，最终一、二级市场得以实现动态平衡。我们要对市场有信心，市场会调节各方面的利益，会对各方利益主体产生约束，最终实现平衡。我们应该更尊重市场，而不是人为地干扰市场。

　　新股发行制度值得肯定

　　应该看到，目前的新股发行制度是在充分参考了国际成熟经验，并结合了我国实际情况后审慎推出的，更多地发挥了市场和机构投资者的作用，这较以前的行政定价和一刀切的发行制度是一大进步。更重要的是，现在的新股发行制度是建立在股权分置改革全面成功的基础上，投资者是在全流通预期下参与新股询价和买卖。不能因为单只新股发行的冷清和短时间内新股走势的不理想而对新股发行制度产生动摇和怀疑。当然，我国证券市场成熟度不足，企业的上市冲动还很强，投资者，包括机构投资者，对新制度都还需要一个熟悉的过程。因此需要密切关注新制度的运行情况，在必要时主动出台监管和完善措施，以减少市场的磨合成本。相信今后证监会还会在控制新股发行节奏、促进二级市场有效需求、提高新股质量、推出股指期货等方面下力气，最终实现一、二级市场的动态平衡和良性循环。

　　正确认识新股价值

　　如今股市已经基本完成了股权分置改革，新股发行实现了全流通，新股定价更多取决于自身价值，再像以前那样的“博傻”、“炒新”无异于刻舟求剑、飞蛾扑火。在目前日益规范的市场环境下，投资者一定要正确认识和仔细分析新股的投资价值，理性参与。融资是证券市场的重要功能，把资金交给经营有道的企业会实现增值，这对于投资者和企业而言都是双赢。投资者既不要谈新色变，也不要博傻炒新，保持平稳心态，坚持理性和价值的原则，这才是投资成功的关键。

　　(杨致伟李振宁 都市快报)