昨日，中国最大的煤炭业上市公司———神华能源（1088.HK）公布了截至6月底的上半年财报。报告显示，该公司上半年获得净利润86.14亿元（人民币，下同），较去年同期的78亿元增长10.4%。分析师指出，短期内神华的收益无法依赖煤转油项目，公司还是会沿着煤、电一体化的方向稳步发展。

　　中报显示，神华能源的核心业务增长强劲，从销售量上看，已经跃居成为世界第一大煤炭公司。报告期内，神华能源商品煤产量为6670万吨，比去年同期增长了10.6%，同时销售量增长了19.5%，达到8150万吨。受惠于期内煤炭价格较为平稳，神华的合同供煤价格上涨，为其带来的盈利十分可观。

　　此外，神华能源盈利增长与母公司神华集团注资相关，神华能源以11.62亿元购入了母公司旗下的陕西国华锦界能源公司70%的股份。在此笔交易进行时，锦界能源的生产设施的第一期工程已接近完成，煤炭产能达到每年300万吨，供发电用的预计装机容量为1200兆瓦，其煤炭产量分别相当于集团于2005年煤炭产能的2.5%，发电量也相当于集团2005年发电量的18.3%。

　　大福证券的首席分析师梁伟沛指出，作为中国煤炭行业的领军企业，神华能源的业绩表现十分稳健，其规模优势进一步显现，特别是其专注于主业，使得煤、电领域的盈利能力不断上升，可以说是代表了中国煤炭行业的发展方向。

　　联合证券的行业分析师吴载德则指出，从行业来看，煤价再上涨的空间已经十分有限，仅仅做煤炭的开采与出售的话，利润会越来越薄，神华能源以后有可能会尝试拓展其他业务以分化风险。

　　对于颇受市场关注的煤转油项目，上述两位分析师均认为前景并不明朗，煤电一体化还是公司未来主要发展方向。吴载德认为，由于技术上并不成熟，虽然神华能源声称已经掌握了直接煤转油的核心技术，但是这距离产业化运营还有很长距离。

　　梁伟沛则表示，在三至五年内，预计神华能源的煤转油成果不会明朗化，亦不会被纳入投资者的考虑空间。他认为，下半年煤炭行业发展会相对平稳，神华能源的业务会保持上半年增长走势，但是要求突飞猛进的增长也不切实际。