工商银行（601398,1398.HK）昨日正式宣布，H股及A股发售价格最终确定：H股每股3.07港元，A股是每股3.12元人民币。最终以上限定价使工行IPO（首次公开募股）创下了中国国有商业银行最高的发行估值倍数，高于交行、建行、中行上市时的市净率。

　　上限定价后，工行的市净率(行使超额配售权前)为2.23倍，高于交行、建行和中行IPO时的1.60、1.96和2.18的市净率，工行一举成为发行价格最贵的中国国有银行。目前，交行、建行和中行三家银行的平均市净率在2.5倍左右，这为工行本周五上市交易后的上涨留下了空间。

　　“工行H股和A股都以上限定价，意味着工行已经能稳稳地将191亿美元装进‘口袋’。由于A股和H股均达到行使超额配售的条件，如果承销团最终行使超额配售权，工行还可多拿到28亿美元。”工行H股承销团的一位人士告诉上海东方早报记者。

　　该人士说，工行10月9日在香港开始路演和簿记，认购需求一直热烈。国际配售簿记总需求达到3432.4亿美元，认购倍数约为40倍。其中，亚洲投资者对工商银行股票的需求强劲，簿记需求中亚洲地区需求比例高达68.3%，远远高出欧美地区的投资者，显示出亚洲投资者对工行投资故事的热烈追捧。

　　工行H股发行与16名“基石投资者”订立了配售协议，共认购308亿港元的工行H股，该批股份认购价格与全球发售价格一致，并设有一年禁售期。其中中国人寿集团认购44亿港元，加上内地认购的20亿元，该公司共认购约64亿元的股份，为认购工行最多的机构投资者，其次为科威特投资局，认购了56亿港元，第三名为新加坡政府投资公司（GIC）认购28亿港元。

　　工行A股的认购同样可用“火爆”来形容。A股网下认购首日，180亿元网下配售的战略投资者资金已经到账，在23家境内战略投资者中，太平洋人寿、中国人寿股份公司和中国人寿集团各认购价值20亿元的股份，并列成为本次A股发行最大的战略投资者。华融资产管理公司、平安人寿、华能集团、中广核、中粮和首都机场等其他20家企业共认购120亿元。据统计，A股网下认购最终共获得13.97倍认购，吸引资金规模达1307亿元人民币，为历史上A股网下认购冻结资金最高的项目。

　　据测算，如果工行H股首日上市上涨15％，第一大认购机构中国人寿集团将获得约9.6亿港元的账面投资盈利；A股首日上市上涨15％，太平洋人寿、中国人寿将获得2.99亿元人民币的账面受益。