伦铜在跌破7000美元之后，没有继续出现一波快速的下跌行情，价格在6900美元附近进行轻微的震荡。上周末库存增加4000多吨，伦铜跌至6650美元最近新低后，受到空头回补，收盘于6820美元，显然市场正在试探价格跌破7000美元的有效性。

　　除了现货库存增加的现象值得投资者关注以外，另外一些现象值得我们重视。墨西哥集团下属秘鲁南方铜业公司(SouthernCopperCorp.)两座铜矿工人准备进行罢工；而智利国营铜公司下属的Norte铜矿向4家铜矿工会提交了一个新的加薪方案。

　　在铜价下跌的当口，消失了一段时间的一系列劳资问题出现在投资者面前，这说明市场上那些不愿看到价格下跌的人士在价格跌破7000美元之后感到了恐慌，急急忙忙推出了这些利多消息来维护价格。但是目前市场的整体环境和今年夏天劳资问题出现时的环境已经远远不同了，市场上不光存在西方库存的增加问题，还有中国进口数据。

　　中国今年精铜进口数据，已经使得老外想也想不明白了。废杂铜进口量大大出乎人们的意料，中国消费者在高价时转向废铜进口。而中国铜期货市场上自10月以来出现的流动性萎缩，恐怕也是老外们没有想到的。

　　在过去两年中，买国内抛国外赚取国内外价差一直是一些投资者依赖的一种盈利模式，同样也是国际市场上投机资金捕捉抛空的对象。而今年第四季度中国参与期货铜资金大大减少后，国际市场上抛空铜力量来源也减少了。缺少了中国的做空对手，美国库存随之增加，迫使多头在年底兑现。上周国内铜价一度在国际市场保持稳定的状态之下出现了跌停，套利活动将会再一次出现，这也许是上周末伦铜没有连续性暴跌比较好的解释。

　　上周美国公布的10月生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）显示美国通胀压力减轻，10月新屋开工大幅下降14.6%，说明房地产市场开始显现紧缩货币政策的滞后效应。铜价依靠西方消费力量获得上涨动力是不现实的，更何况目前隐性库存来自美国地区。

　　在今年剩余的时间里，投资者的判断还是需要借助技术图表，前期低点6400美元可能会瞬间被跌破，价格可能直指6000美元。现货贴水如果放大到50美元，将助推价格跌向6000美元这一关键支撑位。