大盘蓝筹股成为近期市场的热点。国内QDII资金在港股买入H股，同时买入股价倒挂的A股的公司，利用价差进行套利。如工商银行、中行，目前，专门寻找A+H股中存在价差的个股进行操作。

　　作为成熟的国际化市场，香港股票尤其是H股的估值，已经成为国内投资者判断相关股票估值的重要标准或心理暗示。目前，华能国际、招行、鞍钢股份、皖通高速仍有套利空间。不过，随着大盘蓝筹股整体估值的上升，其估值优势将逐渐缩小，大盘蓝筹股走势分化将成为必然。

　　历史经验告诉我们，无论什么热点，都不可能永远演绎下去，上半年有色股风行天下之时，所有的舆论都喊金属期货将牛十年。但是，几个月后我们看到期铜坚守4个月的7000美元大关告破。

　　再看，目前的机构投资者在建仓时遵循价值投资，远的2005年下半年建仓栖霞建设、2006年一季度建仓天坛生物，而上半年有色、军工火爆之时，保险资金逆市建仓招商银行、深万科、金融街等，三季度保险对基金抛弃的五粮液增持，所有这些个股增持之时全是阴线绵绵，残不忍赌。

　　同样，2006年二季度和三季度恰恰在有色和军工最为疯癫之时，机构三季度持股却显示减仓也最为坚决，也就是波段减仓之时都是伴随者大阳线进行的，机构利用交易投机来实现波段减仓，目前机构投资者持股期限最长的是QFII和保险，基金、券商持股期限较短。

　　目前，牛气冲天的指标股，金融股就不调整了么？对大资金来说，30％的涨幅是可以波段操作了，是不是投资者要全部抛掉非指标股和小盘成长股，笔者认为，如果坚信牛市是坚定的，那么成长股的崛起是不可抗拒的。

　　目前沪综指已经脱离上行通道的上轨进入加速上涨，已突破2000点，从行业估值上看，很多上市公司的股价已经反映了其内在投资价值，因此，资金而非业绩决定股市今后的上涨，观察后续增量资金能否在高位进场影响市场走势的变化，也决定后市能否有效站稳2000点，策略上适当保持谨慎，关注大盘蓝筹股和二线成长股的动向。