四川新闻网--成都晚报讯 ：

　　评深发展“聚财宝”

　　股票篮子挂钩型人民币2年期产品

　　西南财经大学信托与理财研究所

　　深圳发展银行目前正在发售的“聚财宝”股票篮子挂钩型人民币2年期这款理财产品，与其它挂钩于股票的结构型理财产品相比并无多大差别，都是将投资者在未来获得的预期收益同几只标的股票的走势联系在一起，使收益增加了很多不确定性。

　　该产品所挂钩的股票是在香港上市的4只优质金融股：中银香港、建设银行、汇丰控股和恒生银行；收益在投资期内不进行支付，而在产品到期时根据这4只股票的表现和设定的计算方法得到：第一步将两年的投资管理期分为24个观察期；第二步计算每月最优值：首先以“收盘价/初始价-1”得出每只股票在每个观察期内的每天涨幅；其次将4个涨幅值相加除以4得到这4只股票的日平均涨幅；最后选取该观察期内最高的日平均涨幅作为该月最优涨幅值；第三步将所得到的24个最优涨幅值相加除以24再乘以深圳发展银行事先确定的参与率(目前是60%)就得到了这款产品的总收益率。

　　由于银行和投资者均没有提前赎回权利，银行预期香港证券市场将会在未来两年内进行大的调整，这样银行才会从这款理财产品中获得收益；而香港恒生指数自从2003年初以来已经上升了将近100%，如果这种行情得以持续两年，那么投资者将会获得巨大回报。根据2005年11月17日~2006年11月17日这4只股票的历史数据，以2005年11月17日为初始价，则在一年的时间里，投资者将获得9.84%的收益率；而如果这种行情在年底就进行反转的话，那么投资者将获利甚微。如果恒生指数选择在高位进行振荡整理的话，投资者将获得4.3%的回报。当然，由于时间段选取的不同，自然会得出不同的数据。但是可以肯定的是，香港证券市场已经走出了连续4年的大牛市，不论技术上还是心理上都面临着极大的调整需求，而同时美元的持续走软，欧元和日元的复苏，更使香港证券的走势存在着极大的争论。而在这种情况下购买股票指数挂钩性理财产品无疑将会面临着极大的风险。

　　投资不是简单地购买产品，而是要在投资前进行多角度分析，才能提高收入预期的准确性。