之前为避开工行的集资而延后招股时间的公司正在快马加鞭，趁着港股行情在最高点附近震荡，都争取让自己的新股卖出一个好价钱。如果IPO拖到明年初进行，则势必要补足2006年全年的财务数据，再加上港股行情存在的未知变数，这些都导致年底前的IPO末班车挤破头。

　　本报讯下周处于IPO公开发售阶段的公司至少已经有六家，其中大部分来自内地（详见上图）。其中募集额较大、最受关注的是锦江国际酒店、中交股份和中煤能源这三只H股。

　　锦江酒店IPO延长两天

　　锦江国际酒店（2006.HK）的IPO昨天已经正式接受普通投资者的认购申请，申请截止日为12月7日，其发行价在1.81港元至2.20港元间，每2000股为一手。IPO结束后，将于12月15日在香港联交所主板挂牌。锦江此次IPO引入三家战略投资者，美国酒店集团Starwood旗下的投资公司认购3000万美元股份，中银投资及东亚银行（0023.HK）的主席李国宝家族各自认购2000万美元，股份禁售期6个月。

　　紧接着锦江国际，中国交通建设股份今天也正式招股。中交股份（1800.HK）今天起至12月6日公开发售，正因为两家内地公司的公开发售期重合，锦江酒店为增加吸引力，特意将招股时限延长了两个交易日。

　　中交发行市盈率23倍

　　中交股份35亿股H股中的5%公开发售，招股价在3.40—4.60港元间，最高集资额161亿港元，未来择机回归A股市场。中交股份2006年的盈利预测不少于28.06亿元人民币，摊薄后对应招股市盈率在17.50—23.70倍左右，已高于不少A股新股的发行市盈率，这在两三年前是不可能的，市场对H股的追捧程度也由此可见一斑。

　　中交股份也引入了三名战略投资者，包括中国人寿集团、香港富豪郑裕彤旗下的私人公司周大福以及新加坡政府投资机构（GIC），各自认购1.625亿股H股，三者合计占此次发行H股总数的13.80%。中交股份主要承接重大的基础建设工程，是目前中国最大的港口建设及设计企业，领先的公路、桥梁设计和施工企业，中国最大的疏浚企业以及全球最大的集装箱起重机制造商。这个独特的概念和地位注定了会受到机构们的重点关照，中交在路演首日国际配售部分就获得了超额认购。

　　新股AI展要量力而为

　　近两年来，不少大型财团、机构以及富豪都瞄准了香港的新股市场，因为随着近年来尤其是H股行情的火爆，香港也出现了少有的“新股不败神话”。李嘉诚旗下的长江实业、恒基地产的主席李兆基、新世界发展的主席郑裕彤、中国人寿集团、中银投资等都是频繁出现在战略投资者名单中的常客，而且他们参与的大部分是新发行的H股，随着股价的飙升，他们的这个副业赚头不小。在名人效应和赚钱效应的双重作用下，小股民也跟风搭便车，各大券商为新股发行推出的“AI展”额度常被抢空。

　　“AI展”就是券商向认购新股的普通投资者提供专项贷款，根据每个新股制订不同的AI展比例以及利率，投资者能利用杠杆效应中签到更多的新股。但如果上市后跌破发行价或中签率极低则面临亏损风险；如果这只股票招股配售不足，投资者必须认购下全部申请额度的股份，这样风险更大。

　　可以预期，未来新股和H股还将是主导港股行情的风向标，普通投资者可以申购新股小赚一笔。但考虑到指数累积升幅巨大，港股何时见顶谁都不知道，新股从申购到上市要经历一个时间段，若遇暴跌无法抽身，因此认购新股“AI展”还要量力而为。（瀚潮）