新年A股价格普遍跑赢H股(图)

　　本报记者 唐铮

　　昨天，中国人寿A股和H股出现了有趣的上涨趋势。在A股市场，中国人寿上午表现平平，但下午开盘后价格直线上升到涨停，又一次成了推动指数上涨的直接动力；半小时后，H股价格随着A股价格的上升，同样出现了直线提升。

　　A＋H股价格倒挂

　　“如果提前半年，谁都不会想到H股的价格会跟着A股走。”大成基金的一位基金经理说，“以前的A股市场通常是唯H股马首是瞻的。”

　　从1月4日内地市场开市以来，上证指数累积涨幅超过了5％，同期H股指数下滑超过了10％。随着大市的变化，过去H股价格普遍高于A股的历史也被改写。38只A＋H股票在A股市场的价格一个个陆续超过了H股。截止到昨天，有36只A股价格超过了H股。其中H股价格略高的华能国际和招商银行，也不过比A股的价格高出几分钱。

　　多年不遇的牛市不仅带动A股价格的上涨，而且市场研究还表明，在A＋H股中，H股的价格开始跟着A股上下浮动了。

　　中信证券最新研究报告认为，从去年7月初到现在，H股指数的走势与上证综合指数走势非常相近，与恒生指数的走势却出现了较大差距。更通俗一点来说，近期在A＋H股中，H股价格一直受到A股的影响，A股涨，H股就涨。但是在以往的惯例中，A股一向有“H股影子市场”的绰号，一直是由H股价格来操纵两市股票价格的。

　　在很多国际资本的眼里，这些现象的背后隐藏着巨大的变化。花旗集团董事总经理、中国研究部主管薛澜认为，随着A股基金的发扬光大，A股的基金经理会重新得到股价的定价权；A股的表现将不再受制于H股，而是领导H股。

　　港股估值相对理性

　　对于这种情况，市场上出现了“A股已经领导H股”的声音，而更多专家认为，近期香港市场对于A股的跟随并不是股价上的简单跟随，而是相对理性的。如果要预测A股市场的走势，H股依然是重要的参考依据。

　　“拥有国际化投资机构和相对成熟投资理念的香港市场，怎么会立即追随尚处在转轨期，新兴的A股市场？”广发中小盘基金经理陈仕德说。他认为，港股是全球市场，投资者如果觉得估值偏高，自然会撤资，导致股价下跌，但A股市场基本上是一个封闭市场，目前牛市气氛浓厚，所以股价偏高。根据H股的情况，A股市场上一些概念性的股票已经出现了较大泡沫。

　　香港时富证券研究部主管罗尚沛则认为，供求关系不平衡是导致A股价格高于H股的主要原因。目前内地市场缺少大盘蓝筹股，几只大盘蓝筹股很容易引起市场的注意，但是香港市场的上市资源比较多，供求关系相对比较平衡，因此就不容易出现资金的大幅炒作。

　　“投资者本身的成熟度也是近期两地市场背道而驰的主要原因。”香港资深股评家黎伟成说。他表示，相比较而言，内地投资者更加喜欢炒作，尤其是一些散户，他们的跟风行为很严重。而香港毕竟是一个国际市场，投资者更加理性。RJ178

　　制表/文华RB138

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　　125只股票涨停沪指昨上涨126点

　　本报讯(记者唐铮)昨天，随着深万科A、中集集团、中国人寿等大盘股的涨停，股市再度爆发井喷行情，沪深两市双双创出本轮行情以来的单日最大涨幅。两市共有125只股票涨停，全天仅37只股下跌。

　　昨天，沪综指报收于2794.70点，全天上涨126.59点，涨幅达到4.74％。深成指报收于7636.45点，全天暴涨459点，创下了历史新高。更难得的是，股市迎来了难得的普涨行情，几乎所有的品种均有不同程度的上涨。

　　两市第一高价股贵州茅台的股价一度突破了百元大关，对市场无疑是一剂强心剂。在贵州茅台的领涨效应下，食品饮料板块整体走势都很强劲，五粮液、青岛啤酒、燕京啤酒、新天国际、伊利特、恒顺醋业、沱牌曲酒等股票均大幅上涨。一线权重蓝筹股也明显走稳，中国人寿从下午开盘后大举向上拉升，直到涨停，再加上中国联通、中国银行、工商银行等股票的活跃，带动两市的金融、地产股类板块上涨。

　　专家认为，整体上扬态势充分表明后市仍有充分上升空间，投资者在操作上不要过于急躁进出，应尽量选择优质低价股中线持有。RJ178

　　上市银行再添一家兴业银行昨起路演

　　本报讯(记者耿彩琴)A股将再添一只银行股。兴业银行昨天公布首次公开发行股票招股意向书，将发行不超过13.33亿A股，占发行后总股本的比例不超过25％。中银国际作为主承销商承担本次发行相关工作。兴业银行高层路演团队在北京开始为期5天的路演询价，并于本周确定初步发行价格区间。

　　兴业银行公告称，本次发行将采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。其中，战略配售约为4亿股，约占本次发行规模的30％；网下配售不超过3.999亿股，约占本次发行规模的30％(回拨机制启动前)；其余部分面向网上发行。网上发行在网下配售的最后一天同时进行，时间为1月23日，申购时间为上海证券交易所正常交易时间。

　　据悉，兴业银行本次募集资金首先用于充实核心资本，然后用在增设分支机构、电子化建设、购建固定资产和资金营运等方面。

　　兴业银行IPO将拉开国内银行2007年上市大幕。统计显示，目前有上市意愿或公开表示上市的银行已超过10家。交行不久前已经启动了回归A股的计划；中信银行有望在上半年启动A＋H的上市工作；建行人士近日也表示，建行回归内地市场是必然之路，只是时间问题。

　　目前银行股已经成为A股上最引人注目的板块。目前银行股权重已占两市10万亿总市值的39％。其中工行成为上证第一大权重股，占22％。RB112

　　图:昨日中国人寿H股紧跟A股价格浮动

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