股市，期待理性繁荣

　　来源：人民政协报

　　股市，期待理性繁荣

　　作者：王慧峰、乌云斯琴

　　[百姓眼光]

　　小郭（普通白领）：股市健康稳定地向前发展，是我们的共同心声！

　　老张（北京某退休干部）：这几个月，股市不断振荡，这是股市在调整，很正常，也很必要。

　　[政府声音]

　　尚福林（中国证监会主席）：市场各方必须保持清醒的头脑，从加强体制、机制建设入手，做更深入的改革，以促进市场健康发展。

　　[委员点评]

　　林毅夫（全国政协委员、北京大学中国经济研究中心主任）：股票市场是高风险高回报，股民在入市后，需要预估可承受的风险和预期收益。

　　陈明德（民建中央副主席）：我国股票市场股价一个时期以来所以持续上扬，过剩的流动性是其中的重要原因之一。

　　2006年对于中国股市是不寻常的一年，股权分置改革带来的制度溢价、人民币升值等因素，使得中国股市出现了久违的“普涨”行情，全年指数涨幅高达130%。各种版本的“暴富神话”，让不少人听得心跳、看着眼红。在各证券公司的营业部大厅中，冲着开户来的新股民排起了长长的队伍。

　　进入2007年，股市开始显露其阴晴不定的本来面目。春节后中国股市实现“开门红”，但旋即遭遇“黑色星期二”，2月27日沪指以8.84％创下10年来最大的单日跌幅，此后几个交易日仍宽幅震荡。中小投资者必须冷静地认识到，“股市有风险，入市须谨慎”的提醒并非空洞的口号。每个投资者对自己负责，中国股市就少了一分被卷入狂热的危险。百姓眼光　中国股市走牛来之不易股市和前几年大不相同小郭（普通白领）：元旦假期刚结束，我就赶紧去证券公司开了户。去年，我一些炒股的同事朋友都赚了个盆满钵满，听得我心里痒痒的。和我一样的人还真不少，证券公司开户处的队伍那叫一个长啊。中国的股市走牛来之不易，股市健康稳定地向前发展，是我们的共同心声！

　　老张（北京某退休干部）：我是2001年初走进股市的。刚入市的时候正赶上大盘振荡走牛，开始时赚了一点，后来就碰上了漫长的熊市，股票市值曾经从十几万变成了几万。一直到2006年，股市就和前几年大不相同了，上半年，股改推动行情，下半年，大批大盘蓝筹新股上市，带动股市继续上涨。我做的几支股票表现都不错，赚了不少钱。这几个月，股市不断振荡，这是股市在调整，很正常，也很必要。政府声音　加强体制机制建设促进股市健康发展尚福林（中国证监会主席）：现在的市场，乍一看好像很红火，再细看，问题还很多。首先是结构的问题。比如上市公司结构，由于市场早期容量有限，所以目前小公司比较多，大公司比较少；上市公司中，有的是剥离上市、包装上市甚至打捆上市，虽然上市公司正成为我国经济运行中最具发展优势的群体，但整体质量仍然不高。比如投资者结构，目前仍然是以散户为主。比如市场结构，目前市场层次太少，不能满足投资者的需求。比如产品结构，也仍然不够合理。市场上还存在一些体制、机制性问题。比如市场约束不足，投资者仍然没有充分关注上市公司的投资价值，而是过多关注股价的变化，这是过去股权分置等体制原因下造就的一种投资习惯。这些都反映出目前市场机制和投资者价值取向存在的问题。对于这些问题，市场各方必须保持清醒的头脑，从加强体制、机制建设入手，做更深入的改革，以促进市场健康发展。委员声音　是否“泡沫”不急下结论有序解决流动性过剩问题林毅夫（全国政协委员、北京大学中国问题研究中心主任）：股票市场肯定会有风险，但是针对泡沫的看法不能一概而论。中国股市2月27日出现向下调整，并引发全球股票市场的下跌，表明中国经济在国际上的影响力越来越大。而中国股市从长远来看，保持8%的年平均增长率没有问题。从长期来看，3000点还是会走上去的。但是股票市场是高风险高回报，股民在入市后，需要预估可承受的风险和预期收益。

　　陈明德（民建中央副主席）：我国股票市场股价一个时期以来所以持续上扬，其动力除了来自资本市场制度性变革以及上市公司盈利大幅上涨、经济发展预期较好外，过剩的流动性也是其中重要的原因之一。当前调节股票市场资金需求，重点不应是放缓国内基金的发行上市，而是要下决心割断信贷资金与股市的联系，防止信贷资金大规模进入股市恶炒股市。

　　政府要从宏观层面有序地解决国内流动性过剩问题。一是要认真解决长期以来我国实际利率偏低问题，通过适当加息，正确引导社会资金流向。二是要进一步加大人民币汇率形成机制，使汇率更多反映市场供求，降低人民币升值预期，最大限度地减少境外“热钱”大量涌入我国。