周小川：提高直接融资的比重有很大发展空间

　　3月12日，十届全国人大五次会议举行记者招待会，商务部部长薄熙来和中国人民银行行长周小川就对外经贸合作和我国货币政策答记者问。

　　[新华社中国证券报记者] 请问周行长，从2002年底您到央行已经有5年了，在货币政策操作上最大的心得和感受是什么？您对资本市场中长期发展有何评价？对资本市场的投资者有何建议？您刚才提到外汇储备管理体制，这与流动性管理如何结合？请问薄部长，您提到外资并购。

　　[周小川] 你提的这个问题我没想过，但是在中央银行工作，我脑子里想得比较多的，第一是中央银行的职责。《中国人民银行法》规定，中央银行的职责是保持人民币币值稳定，意思就是要防止和抵御通货膨胀。如果有通货膨胀，我们要设法控制。这是为了保障广大人民手里拿着的人民币的购买力不贬值。这一点的重要性，作为中央银行来讲，是再怎么强调也不过分的。

　　如果要想完成这个使命，我觉得大家看到了很多现象，比如说各种货币政策工具的运用，像存款准备金利率是怎么调整的。但是除了要把这些东西都弄明白以外，一个最重要的问题就是加强统计和研究工作。中央银行判断问题主要是在了解事实和进行调查研究的基础上，其中特别重要的是不断改进统计体系，通过统计体系能够具有科学性、前瞻性的获取你所要进行货币政策决策的数据和分析。而研究就是要能够提出这些观点，当前世界经济变化很快，中国经济变化也很快，如果研究跟不上，用老观点经常看不准问题。

　　最后，要特别关注货币政策和微观经济之间相互互动的关系，也就是要特别注重任何一项政策出台微观经济了解和响应的程度，用我们的术语说，这涉及货币政策的传导机制。

　　至于说对投资者的建议，我可以讲几句。投资者大致可以分三类。一类是个人投资者。一类是机构投资者。一类是过去从事间接融资的机构，但他们有可能把一些间接融资的产品转换为直接融资的产品。

　　对于第三种投资者来讲，过去中国间接融资的比重比较高，因此中央政府的口号非常清楚，叫“大力发展资本市场，提高直接融资的比重。”在提高直接融资比重的过程中，搞间接融资的机构实际上也可以大有作为，比如说通过资产证券化、住房抵押证券化的做法，最终使过去传统的间接融资产品转换为直接融资产品。这种发展应该说有很大的空间，而且符合中央政府提出的大力发展资本市场的方向。