借壳湘火炬 潍柴回归A股(图)

　　潍柴的借壳让湘火炬股东获利25%，目前已停牌的湘火炬的股价也涨到了8.9元

　　经过近两年的筹划，国内柴油发动机生产“大王”———潍柴动力（2338.HK）登陆A股市场之旅终于破冰。日前，淮柴动力已向发行审核委员会递交招股申请书。而发审委也已决定，于2007年3月27日对潍柴动力的换股合并计划进行审核。

　　S湘火炬股东获利25％

　　潍柴动力(2338.HK)在报告书中披露，此次换股发行吸收合并方案的主要内容为：潍柴动力将向除潍柴投资外的湘火炬现有其他所有股东发行A股，以实现换股吸收合并湘火炬，同时注销湘火炬，以潍柴动力为合并完成后的存续公司在深交所上市。

　　潍柴动力将与湘火炬进行换股，潍柴动力此次换股价格为20.47元/股，湘火炬换股价格为5.80元/股，换股比例为3.53∶1，即3.53股湘火炬A股可换1股潍柴动力股票。

　　记者查阅潍柴动力在港交所的报价，截至3月23日，潍柴动力的股价报收于38.65港元。以S湘火炬停牌前的收盘价8.9元和3.53换股比例计算，S湘火炬的流通股东相当于以31.47元的价格转换潍柴动力股份，每股获利约25％。

　　为购湘火炬与大股东反目

　　业内曾盛传，为收购S湘火炬，潍柴动力不惜与大股东中国重汽集团反目。

　　据了解，潍柴动力的控股股东潍柴厂早在1984年时，便被当时的国家经济委员会确认为中国重汽的配套柴油机定点厂，由中国重汽全资拥有。

　　同年，为解决我国汽车工业“缺重”的矛盾，中国重型汽车联营公司从奥地利斯太尔公司引进了斯太尔技术，奥方全套转让斯太尔91系列整车及WD系列发动机产品、工艺、标准等方面的技术。中国重汽集团将斯太尔发动机项目正式落户潍坊柴油机厂，由此奠定了潍柴良好的发展基础。

　　2004年德隆危机爆发后，湘火炬的优质资产同时引起中国重汽和潍柴动力的兴趣。当时，湘火炬旗下拥有“四大金牌资产”，分别是陕西重汽、法士特、株洲火花塞和东风越野车。其中，陕西重汽、法士特变速箱和火花塞业务已成为具有行业影响力的明星企业。湘火炬对陕汽、陕西法士特的持股比例超过51%，而这两家盈利都相当丰厚。

　　若潍柴动力成功收购湘火炬，将间接控制陕汽，对中国重汽构成威胁。因此，在收购前期，中国重汽就以潍柴动力第一大股东的身份坚决反对其收购湘火炬。但潍柴动力不为所动，仍通过旗下的潍柴动力（潍坊）投资有限公司取得上市公司控制权。

　　重汽与潍柴恩怨简史

　　2004年3月

　　潍柴厂旗下的潍柴动力成功赴香港上市，潍柴厂的“独立”意愿逐渐加大。

　　2005年初

　　重汽集团欲借潍柴厂持有的潍柴动力股权实现在香港整体上市，遭潍柴厂拒绝，矛盾逐渐加深。

　　2005年8月

　　潍柴厂通过旗下潍柴投资收购湘火炬，并间接控制陕西重汽，打造自己的重型汽车产业链。

　　2005年10月

　　重汽集团收回曾交由潍柴厂托管的杭州发动机厂的控制权。

　　2006年1月

　　重汽集团停止从潍柴动力采购发动机，双方关系彻底破裂。

　　2006年3月20日

　　山东国资委发文正式解除两家公司的股权关系。

　　作者：张景宇/文 王晓莹/制图