送股后股票为何“跌”

　　早报记者林可

　　随着年报的不断“出炉”，一些业绩优良的上市公司开始送股分红。分红后，刚入市的新股民们发现自己的票子竟然“跌”了。而除权与除息是投资者在日常交易中经常遇到的两个名词。

　　除权当天股价“大跌”

　　一些股民在不了解除权除息有关知识的情况下，对股价除权当天的“大跌”感到吃惊，这是认识上的误区，这种认识误区大多发生在新股民当中。

　　上市公司分红送股必须要以某一天为界定日，在这一天持股的股东可以参加分红，在固定的时间内，所送红股自动划到股东账上。而第二天再买入该公司股票的股东已不能享受公司分红，具体表现在股票价格为除权价，这个价格相对于前一日虽然明显降低了，但不管价位高低，前后买入的投资者利益、机会是均等的。

　　例如：某股10送3股，股权登记日当天股民甲以收市价10元，买进1000股共花本金10000元（不含手续费、印花税），第二天该股除权，除权价为7.69元，此时股民甲股票由原来的1000股变为1300股，以除权价计算，其本金仍为10000元，并没有损失。

　　送股分红要“除权除息”

　　目前，沪深两市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种方式，即通常所说的送红股和派发现金，两者都是上市公司对股东的回报。不过，不管哪种方式，根据有关规定，都要进行“除权”。

　　公司在进行分红派息和配股时，会规定某一交易日为股权登记或股息登记日（R日），只有在该日收盘后持有该股票的投资者才有获得分红派息和配股的权利，下一个交易日为除权或除息基准日（R＋1日），该日交易的股票已被除权或除息处理，不再享有分红派息和配股的权利。该日被除权或除息的股票，沪市用XR表示除权，XD表示除息，DR为同时除权和除息，深市无标记。

　　牛市填权好处多

　　股票除权后，还有抢权、填权和贴权之说。在证券市场的不同阶段，参与分红派息的投资者未必都能赚取价差，其中股价上涨（即填权或抢权）才能获利，如果股价下跌（贴权）则同样面临损失。

　　目前，我国股市牛市的趋势已经十分明显。而牛市的特征就是要炒填权，从今年的年报，上市公司推出高送配的数量明显增加了，很大程度上还是冲着这波牛市行情。在熊市里，尽管上市公司的业绩不错，但却没有人愿意拿股票，所以也没有多少上市公司推出高送配了。而在牛市行情里，送股成为了炒作的题材之一，而市场也相当欢迎上市公司送股，因此，高送配的现象就较为普遍了。

　　不过，在市场热捧高含权股之时，笔者提醒投资者保持一份清醒，对于那些基本面一般、涨幅过大、近期又放量大幅拉升的高含权股，应当敬而远之，不宜追涨，高位追涨的风险是不言而喻的。而对于那些市盈率较低、涨幅不大、温和放量上行的高含权股，可适当追涨或逢低吸纳，定有不菲的收获。