基金论市：将加大大盘蓝筹股的配置比重

　　宝盈基金第二季度策略报告：市场有望在充分调整的基础上屡创新高

　　新快报讯（记者　吴谭）宝盈基金公司日前发布了其2007年第二季度策略报告。报告指出，积极配置蓝筹股，把握利润结构转移背景下的中下游行业机会，二季度市场有望在充分调整的基础上屡创新高，但其间常态仍为振荡。

　　该报告称，受益于石油价格由历史高点回落，中下游相关行业尤其是化工化纤、石化行业明显受益。景气序列数据表明，造纸、黑色金属加工压延业（主要是钢铁业）景气提升明显，尤其是造纸行业，利润仍持续高速增长，行业内投资不断下降，预示着行业基本面在不断改善。

　　受益于下游价格涨幅快速提升，尤其是消费类价格提升，消费制造类企业利润将受益。因此，关注饮料制造、农副食品加工、医药行业。由于受到粮食、食品类价格涨幅过快，食品制造业的利润增长受到遏制，但由于粮价的上涨不可持续，因此，未来不会影响行业利润。

　　另外，由于美国外贸赤字有所扩大、中美利差缩小，以及美国的政治舆论，未来人民币会加大升值幅度，今年升值幅度将大于2006年，至少在5％之上；结合行业估值和市场结构，宏观环境，建议适当积极配置受益于人民币升值的行业。

　　宝盈基金认为主要投资数据的适度回落显现了调控的效果，但投资反弹的可能性仍支持未来紧缩政策预期，如针对信贷的“窗口指导”、地根收缩等，消费稳定增长、顺差规模的增长是支持经济快速增长的重要支柱。而美国经济数据有所恶化，降息政策预期增强，日本经济增长并不如预期的强劲，欧元区强劲增长，这些外部环境为近期全球市场的注入了不稳定因素，结合中国股市的涨幅和宏观环境（如两税合一、股指期货等），预计二季度市场有望屡创新高。

　　宝盈基金表示，将坚持“结构性”主题投资策略，同时兼顾政策面、产业结构升级、产业整合、资产注入带来的投资机会。二季度将适当加大指数股、大盘蓝筹股的配置比重。市场演绎的逻辑显示，大盘蓝筹股将可能成为新一轮市场上涨的动力，结合4-5月份的诸多制度变更，大盘蓝筹、大盘价值股的提升成为投资的重要机会所在。