红旗不久将插上4500点？

　　红旗不久将插上4500点？

　　沪指站稳3500点，一些投资者开始出现“恐高症”，券商对后市走向看法不一

　　随着股市连续多天收阳，投资者的心理承受能力也越来越脆弱。成交量也从原来的千亿级别飙升50％，最近几天沪市的成交量基本都在1500亿左右。

业内人士分析，不断放大的成交量反映市场多空双方分歧逐步加大，进场和出场均携巨量。

　　未来股市将向何处走？利好和利空的因素究竟有哪些？券商、基金、私募、投行、银行、保险、QDII(合格的境内机构投资者)、散户都有自己的看法。有业内人士预计，不久的将来，红旗将插上4500点。

　　1　走势猜测

　　后市仍将上涨

　　“现在的股市依然是非常健康的，后市仍将上涨。”平安证券研究所副所长高利认为，所谓的股市泡沫并不严重，随着上市公司质量改善等基本面的好转，新增资金注入的趋势短时间内难以逆转，制度的变化可以支撑股票市场进一步上涨。

　　花旗银行相关人士也认为，国内A股最近仍会不断创新高。虽然有不少投资者表达出了“恐高症”，但是良好的基本面和充裕的流动性表明市场崩盘的可能性不大。当今是一个流动性过剩的时代，除非基本面因素改变，否则资本充斥市场的状况将会持续下去。

　　兴业基金相关人士也表示，经济形势依然向好，企业利润的增速依然很快(大家对沪深300上市公司07年的业绩增速预测依然在20％以上)；人民币升值和市场的财富效应，使得市场的资金供给依然非常宽裕。因此，此轮牛市的根基依然存在，市场向好的格局不变。

　　2　走势猜测

　　面临振荡调整

　　与此同时，也有一些证券公司和投资公司则对后市持怀疑态度。“目前的市场有风险，很可能面临振荡调整。”联合证券研究所所长吴寿康认为，最近三天，股市在中盘均出现了大幅下跌，这意味着目前有一些机构正在退出，从技术面上来看，市场下跌的风险已经存在。

　　“振荡应该会有，但是振荡的幅度会比较小。”深圳御峰君融理财顾问公司执行董事高级投资顾问苏武康博士认为，目前股市的走向均没有出现大阳线和大阴线，存在大幅振荡的技术基础不存在，即使是有资金退出市场，大量的新增资金也能够保证后市不至于大幅波动。

　　北京易正合丰次飞更是指出：整个股市已经疯了，赚钱效应几乎成就了全民炒股的趋势，现在买菜的老太太都在炒股了，而选择股票时也十分盲目，已经没有理性了，只要是股票就会买。这样的趋势其实也必然意味着股市必定会回落。对于整个股市，我是看空但不落空。

　　而四川沣升投资的李泗军则直言，现在资本市场的泡沫已经很大，而且还有继续吹大的趋势，泡沫破灭时肯定就是广大新股民来抬轿子。不过汇丰银行则不认为A股目前处于泡沫状态。

　　3　走势猜测

　　股指能有多高

　　从2005年6月6日的998点一路上涨到如今的3531.03点，时间仅为1年10个月。一路上涨的股指，最终又将达到什么样的高度呢？

　　北京仁达金信的李清河对整个股市持谨慎乐观的态度。他表示，如果没有大的政策出现，上证指数涨到4500点完全有可能。现在市场就是缺少一个触点，一旦政策面有变动，可能就会有一个较大幅度的调整。

　　不过，更多的证券公司和投资公司则不愿做出预测。

　　“到底能到多高现在很不好说，也确实很难说。”联合证券研究所所长吴寿康认为，由于基本面的改善和资金的持续进入，目前的状况已经超乎很多市场人士的判断，2008年之前股指仍将会处于上涨趋势。

　　“现在预测这个没有意义，而且谁都说不准。”平安证券研究所副所长高利认为，股市的财富效应不断扩大，上市公司的质量不断改善，人民币升值带来的资金流动性也在不断加强，除非出现大幅度的政策调整，股市2008奥运之前上涨的趋势很难改变。

　　另类信息

　　傻瓜操盘程序　羊城悄然走俏

　　一套软件3380元，每天据称能卖出50多套

　　本报讯“我们这种专利产品，就是你不需要懂什么专业知识，只要按照软件上的提示，一轮一轮地买进，肯定能赚”，昨日上午，一号称发现了股市赚钱独门秘笈的公司工作人员，热情向股民推销其操盘软件。

　　这家信息技术公司的证券分析师梁先生介绍，这套软件，最大的好处就是能明确告诉股民，手上持有的股，什么时候该买进，什么时候该卖出。梁先生一边打开电脑一边演示，他推荐的这套软件乍一看，与普通证券公司都可以看到的K线图并无大区别，只是在K线图不同走势上，标注了“B”“S”等彩色字母，表示“买进”“卖出”。该公司销售人员承认，这套软件类同傻瓜相机原理，目前90％以上的用户都用此赚到了钱。

　　当记者追问这套软件凭什么能准确预测个股涨跌时，对方透露，这套软件是80多位专家、历时十年研究破译的识别技术，其中最关键是能实时监测到基金等大庄家资金动向、持仓情况，“增量资金多的，就是好股票”。

　　目前，三年前单价800元的这套傻瓜操盘程序软件，眼下市场上的售价为3380元／套，且在广东中山、东莞都设有分销公司。销售人员称，用户多是通过电话订购，目前每天在广州能卖出50多套，一个月仅广州一地能卖出1000多套。“下个月股指期货出来后，我们打算将单套软件价格调高至8800元”，该公司销售人员对傻瓜程序软件信心十足，称“尽管价格不低，现在供不应求，天天断货”。

　　记者发现，在五羊新城珠江宾馆一带，类似的股情操作程序，也吸引了不少刚刚跳进股市的人关心。一位老股民称，这类软件自己一般不去买，靠自己的经验和知识判断，会更可靠。

　　一大疑问

　　目前市盈率是否过高？

　　谢百三(复旦大学管理学院教授、博士生导师)：目前大量资金涌入股市，这时候谈市盈率没有意义。招商银行以前股价16块，现在卖到19块，单纯讲市盈率不能说明问题。再如葛洲坝整体包装上市，(人家就有上升潜力)，连续6个涨停板。在目前银行实际存款利率2％的情形下，32倍市盈率其实也很正常。何况目前有些股票的市盈率还说不上高。

　　赵红梅(东方证券广州宝岗大道营业部总经理)：日本的股票市盈率是60倍，我们目前平均30－－40倍。从今年2月27日大跌以来，股市从3000点一路攀升至3500点，一路破关，大涨情形下，证券分析师都基本不看市盈率了。造成大热的原因，主要是热钱太多，有境外热钱，有从房市撤出来的资金，有从居民储蓄中抽出来的资金，这么多钱进了股市，不热才怪？

　　黄中夏(汉唐证券五羊新城营业厅证券分析师)：现在股市的平均市盈率已达30倍，但由于蜂拥进场的资金源源不断，大机构手里也还有筹码，一些好的大盘股依然在撑着。“所以现在看市盈率已经没意义了，就是大家一起玩儿呗。”

　　股市后遗症

　　出国游保证金吓退酣战股民

　　“五一”黄金周出国游遭遇五年来首次“倒春寒”

　　本报讯(记者商琦)近日股市大牛，在不少股民基民欣喜若狂的同时，许多旅行社却遭遇了近五年来第一次“五一”黄金周出国游的“倒春寒”——由于出国游要交纳高额保证金，不少有意出游的市民因为把钱投在了股市而只能作罢。有旅行社透露，到目前为止，出国游收客量只达到计划的三成多，而往年这个时候早已七成爆满了。

　　欲出游拿不出保证金

　　昨天中午，市民王先生来到广东铁青，准备报名该社17180元的“英法瑞列奥意梵国12天”线路。然而，当王先生得知要交5万元的保证金后，他不得不将出游计划搁置。原来，王先生大部分的钱都投入基金中去了，手头没有那么多现金用来交保证金。

　　记者了解到，目前出国游一般都要交纳3－5万元的保证金，如日韩3万，欧美、澳纽5万或以上，要视资产而定，如果举家出游的话，仅保证金就需要10万元甚至更多。再加上团费，一般都需要有10多万的闲置资金。而且，游客必须在出游前的5天左右将这笔钱打进旅行社账户，在回国后的三个工作日后才可以退还。受此影响，不少热战正酣的股民基民不得不放弃出游计划。

　　出国游普遍遇冷

　　广东国旅市场推广中心总经理劳毅波向记者表示，实际上，早在今年3月底的时候，旅游业内人士就已经感觉不妙了，4月初出国游产品全线上架后如同泥牛入海，即使旅行社想办法推出不少平价出国游线路以吸引客人，但市场反应仍相当冷淡。

　　广东铁青等旅行社表示，今年的非洲、澳洲等长线，报名情况普遍遇冷，而往年这个时候，不少澳洲线已经满员。据悉，由于许多市民的热情已经完全投入到股市中去了，以致出国游到目前为止也只收了三四成客，不到往年收客量的一半。据了解，今年五一期间，国内游普遍比往年要好，一是因为时间短，二是因为不用受保证金限制，而且价格普遍也比往年要便宜。

　　受股市的影响，不少旅行社业内人士对今年的运行持担忧心态。漫画：吴山　制图：小赖(详见C叠·经济)