QDII新品大比拼 结构收益各不同

　　在目前H股价格远低于A股的背景下，投资港股有助于内地投资者分散风险，分享香港股市的良好收益。尤其在宏观调控下，内地资本市场已进入敏感的波动期，投资者进行境外投资的需求增强，将是QDII产品大力拓展的良机

　　工商银行、交通银行、汇丰银行相继推出新版QDII（合格境内机构投资者）产品，招商银行、民生银行、光大银行、东亚银行和花旗银行等中外资银行正在等待中国银监会的批准，预计本月中下旬将出现多款新版QDII产品集中上市的局面。

　　5月11日，银监会宣布扩大QDII产品的投资范围，允许商业银行投资境外股票、境外基金类产品、境外结构性产品等。业内人士认为，由于投资者对投资回报率期望普遍较高，但目前个人投资渠道单一，故银监会此举有助于降低投资风险，增加投资渠道。

　　另有消息称，QDII将扩大至内地保险集团，以扩大其海外投资范围；可能包括社保基金及国寿，门槛为投资规模不得少于人民币50亿元，最快7月1日前公布。除港股外，预计QDII今年还有望投资纽约和伦敦的股票。

　　QDII产品类似基金

　　受股票基金较高的获利效应的刺激，一段时间以来，境内投资者出现疯狂追捧股票基金的现象。但境内股市估值偏高，已成不争的事实，近期股市大幅震荡，给投资者敲响了警钟。而全球市场的投资机会，则越来越受到稳健型投资者的重视。QDII正是普通投资者投资海外的合法渠道。

　　汇丰银行6月11日起推出的新版QDII理财产品直接挂钩海外基金，收益与所挂钩基金的表现趋于一致。该产品有3只基金供投资者选择：汇丰中国股票基金、汇丰环球趋势基金和美林环球资产配置基金。这3只基金分别具有不同的风险水平和不同市场的投资组合，涵盖了亚洲股票、欧洲股票、美国股票、环球新兴市场股票和环球债券等。投资者可根据自身的风险承受能力和投资方向选择基金。

　　工行推出的“东方之珠”也是一款基金形态的银行理财产品，封闭期结束后投资者每周均可以申购、赎回。

　　结构收益各不相同

　　从近期发行的QDII产品来看，各家银行的产品结构都有各自特点，因此预期收益也各不相同。与以往的QDII产品不同，新版QDII产品的保底总收益通常可达10%以上，据交行公布，其QDII产品预计总收益率最高达30%。

　　中国工商银行董事长姜建清近日表示，工行推出的首个新QDII产品预售额已达6亿元，但认购期仍未结束，暂时难以估计有关收益率。

　　工行的QDII产品直接投资于香港上市的蓝筹股、国企股、红筹股等，跟汇丰银行的产品类似，都是上不封顶，故无法给出预期收益，只有纯粹看挂钩的股票或基金的表现了。

　　不过根据银监会的规定，新版QDII投资于股票的资金，不得超过单个理财产品总资产净值的50%，但投资股票基金的资金不受限制。

　　东亚银行于5月23日抢先推出的“基汇宝”QDII产品，产品结构比较复杂，提出“超额报酬”概念，即买入基金并同时沽出相应的股票指数，只要挂钩基金表现能够击败相应股票指数表现，投资者便有机会获得“超额报酬”作为投资回报。

　　而花旗银行5月底推出首款QDII产品——结构性票据，1万美元起购，其挂钩的是日本和美国的两个房地产股票指数，但收益也是根据两个指数的相对表现。

　　投资门槛大幅提高

　　从工行、交行的新版QDII产品来看，其起点认购金额都是30万元人民币或等值外币，与老版QDII产品相比，投资门槛提高了大约6倍。

　　银行理财专家表示，这主要是受目前的政策限制，新版QDII产品投资者主要定位于国内中等以上收入人群。由于多数人对境外股市了解不多，新版QDII产品尚不适合资金量少、风险承受能力较弱的投资者，投资者最好能具备一定的投资经验和较强的风险承受能力。

　　对新版QDII的“钱景”，专家分析认为，在目前H股价格远低于A股的背景下，投资港股有助于内地投资者分散风险，分享香港股市的良好收益。尤其在宏观调控下，内地资本市场已进入敏感的波动期，投资者进行境外投资的需求增强，将是QDII产品大力拓展的良机。