QDII放宽 市民可望投资港股

　　5月11日，银监会宣布允许银行系QDII(在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金)投资范围放宽后，引来多方关注。本地银行专家认为，目前QDII的发展仅仅是一个开端，全球投资理念的树立，将会让更多百姓受益。

但投资者在选择QDII产品时，仍需多了解境外市场和经济走势。另据透露，目前各家银行都积极设计开发新的QDII产品，力争在5月底6月初推出，“届时内地居民将可以通过银行投资香港股市。”

　　投资放宽带来无限想象

　　此前，由于我国商业银行QDII有着严格的额度控制和品种限制，首批QDII资金只限于投资境外固定收益产品，部分银行的QDII产品并未能掀起市场购买热潮，反而出现了认购不足或者提前清盘的情况。而投资范围狭窄是QDII产品“叫好不叫座”的突出原因。不少银行也推出与股票指数挂钩的产品，但人民币的持续升值已经“变相降低”了产品的回报。据媒体报道，由于投资者纷纷退出，国内某银行今年2月份关闭了一只QDII基金。

　　“可以投资H股的QDII，是一种全新的投资观念，其想象空间非常广阔。”本地银行理财专家表示，在欧美比较成熟理财观念的市场上，投资人可选择少则8-10种，多则达到二十几种，分散投资不同国家、地区、行业的股票、基金、债券。而目前我国的投资者多数却只能选择房地产和A股。“开放QDII，居民储蓄可以投向境外市场，获取更高收益。这将有助于吸引储蓄资金外流，缓解国内过高的储蓄率；相应地，居民投资收益提高，也有助于刺激国内消费。”

　　首先进入香港股市

　　银行人士普遍认为，新版QDII最大的优势，是有了更宽的投资渠道，参与到境外股票和基金市场，这将为在人民币汇率不断升值的背景下，提高QDII的投资回报率创造可能。

　　各大银行新版QDII产品正低调备战。“新的QDII产品设计，大约五月底六月初可以买。”据透露，由于新产品发售需要经过设计、合规、报批等多个程序，预计最快的新QDII产品也大概要一个月才能上市，据预测，出于审慎以及市场开发的需要，新的QDII产品将侧重于“保本”，这就意味着参与率和收益率不会很高。

　　按照规定，“商业银行应选择在与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构监管的股票市场进行股票投资。”而目前银监会公布的合规的境外监管机构只有香港证监会。因此，现阶段投资者通过QDII投资境外股票，仅能投资港股。

　　据测算，现在内地银行的QDII投资额度约为130亿美元，如果QDII投资产品中最多50%可投资于股市，而资金全用作投资港股，则大约有65亿美元的资金将会流入港股。

　　客户须有股票投资经验

　　此前，内地有个别银行接受个人委托，投资境外的股票基金，但一直不能直接购买股票。不过，银监会本次“放行”之后，个人投资境外股市仍存在一定的门槛。根据相关规定，单一客户投资金额的起点是30万元人民币或等值外币，而且客户应当具备相应的股票投资经验。银行将就此制定具体的评估标准和程序，对客户的股票投资经验进行评估，并要求客户对评估结果进行签字确认。

　　而为了规避风险，银监会规定，投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%，投资于单只股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的5%。单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币(或等值外币)。对于国际市场上风险很高的石油等商品类衍生产品和对冲基金，银监会明确要求：银行不得代客户投资于这些领域。

　　“允许投资境外股票收益的不确定性也带来了更大的风险。”银行有关人士分析，投资股票，风险加大，在设计产品时，如何通过更好的资产运作，带来长期盈利，非常重要。记者董天刚