继续在3400—4350箱形内震荡

　　本周大盘震荡下行，经过五个交易日超过500点的下跌之后，周二开始股指探底反弹至周四的4113点。但反弹过程中成交量明显萎缩，且呈现出递减的趋势，表明市场多头人气开始全面退潮，因此，周四股指反抽30日均线后开始再度跳水，并一举击破了5、10、20、30日均线，周五再度失守了中期重要支撑线60日均线，表明了中期调整的态势将延续。

　　随着本周再度收出周中阴，从形态上看，以5月29日4335高点和6月20日4312高点为双头的M头雏形已基本形成。不过，目前来看这个双头雏形的出现可能是假象，3400—4350箱体震荡可能是其实质，因此，短期内大盘不会出现持续暴挫。当然，该双头雏形从侧面进一步验证了大盘从4335高点开始已步入第二大浪调整的研判。

　　短、中期来看，6月5日的3404低点仍具有极强的下档支撑作用。因为目前的调整首先是针对2月6日2541低点—5月29日4335高点的行情的修复，其0.5的黄金分割回吐位为3438点，其0.618的黄金分割回吐位为3226，3438点与3226点之间具有较强的下档支撑作用。前期的3404低点虽一度击破3438点，但最终的企稳主要还是受到其0.5黄金分割回吐位的支撑作用。因此，3400点将继续具有下档支撑作用，而4335点开始的调整到3404点为止调整幅度为22%，从空间上基本满足中级调整要求，但时间还不到一个月，以时间换空间，短中期大盘将继续在3400—4350箱体内运行，这也与从998低点以来的三次调整都是以构筑箱体震荡来完成的惯例相吻合。

　　根据波浪理论，大盘于4335高点开始步入第二大浪的调整，根据以往沪市调整浪的惯例，大盘可能以平坦形（A、B、C三浪）的形式来完成调整。目前来看，从5月29日4335高点开始的A浪调整已步入了小C浪阶段，即4335高点—6月5日3404低点为小a浪调整，3404低点—6月20日4312高点为小b浪反弹，4312高点开始了小C浪调整，小C浪调整的目标不排除会再次下探前次3404低点附近。

　　银河证券陈健