新华社记者陈刚始建于1923年的美国第五大投行贝尔斯登曾挺过了1929年美国历史上最严重的大萧条，但这家拥有85年辉煌历史的老店最近成了“烫手山芋”，将以约2.4亿美元的价格被摩根大通收购。其成之骄、败之速令人瞠目。
“聪明的交易者”
“贝尔斯登是美国的第五大投行，但是在投资银行业务上贝尔斯登做得并不算出色，它的优势一直是在债券市场，”在华尔街从业多年的纽约国际集团总裁本杰明告诉记者。
“贝尔斯登在美国债券市场的交易量一直是数一数二的，它在债券市场、尤其是抵押担保债权市场上曾经非常风光，市场交易员曾经送给它一个称号——聪明的交易者。
不过，成亦萧何，败亦萧何。其自营业务过于集中在债券市场，尤其是收益和风险都很大的次级抵押担保债权市场上，这给它带来了灭顶之灾”，本杰明不无惋惜地说。
去年6月，贝尔斯登旗下两只基金因为次贷问题出现严重亏损。200亿多美元的基金最终“不值一文”。这两只基金是次贷危机中最先倒掉的一批基金，贝尔斯登的噩梦也从此开始。
“贝尔斯登除了自营的债券业务，本身作为优先级证券交易商又有清算业务。信贷危机发生后，很多客户怀疑贝尔斯登的资产状况，不肯到贝尔斯登交易，这导致公司运营出现问题。之前，市场上一直流行着各种传言，认为贝尔斯登将出现问题。结果该公司首席执行官艾伦·施瓦茨刚否认完传言，就出现了流动资金短缺的问题，看来市场的估计是正确的，”本杰明说，“如果没有人救它，公司只有一个结局——清盘。”
仓促寻“嫁”
从14日纽约联储和摩根大通银行宣布向贝尔斯登提供应急资金到16日摩根大通宣布收购计划，前后不到3天时间。这在华尔街几乎可以说是闪电般的交易。
“美联储在17日美国金融市场开市之前做出了一系列决定，包括降低贴现率、向投资银行开启贴现窗口，批准摩根收购贝尔斯登，这既反映出当局稳定金融市场的决心，同时也说明金融市场混乱恐慌的严重性。”奥本海默基金公司董事总经理李山泉告诉记者，“如果不及时挽救贝尔斯登而让它破产，恐慌情绪就会进一步蔓延。这也是美联储不得已采取的办法。”
“摩根大通收购贝尔斯登的结局并不令人感到意外，因为前者是后者的最大债权方。如果摩根不出面，那么它自身也将蒙受很大的损失。”本杰明解释说。
低价易主
贝尔斯登在纽约曼哈顿的总部办公楼高45层，市价高达12亿美元。公司股价虽然在14日被腰斩，但以30美元的收盘价计算，市价总值也达到35.4亿美元。然而摩根大通的收购报价仅为2.4亿美元，即使算上将支付给员工的费用，其总花费不过2.7亿美元。
“摩根的报价证明贝尔斯登已经处于资不抵债的状态，”本杰明分析说，“摩根的报价相当于贝尔斯登实际资产的90％左右。”
因合并事宜，贝尔斯登已经取消了17日的业绩披露。公司将很快召开股东大会，如果摩根的收购提议获贝尔斯登股东大会批准，并购交易将在90天内完成。 新华社纽约3月17日专电3月16日，行人从位于美国纽约曼哈顿的贝尔斯登公司门前走过。新华社发
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