私募股权基金有望为创业企业带来资本的“春天”

　　新华网天津6月12日电（记者徐岳、邹兰、胡梅娟）由于传统投融资体系中缺乏对中小企业的制度安排，以科技成果转化为代表的中小企业创业一直缺乏有力支持。随着私募股权基金市场的快速发展，创业投资逐渐成为市场的新兴力量，创业企业有望迎来资本的“春天”。

　　创业投资是一种与企业创业相联系的资本经营过程。创业投资向不成熟的企业提供股权资本，并提供管理和经营服务，期望在企业发展到相对成熟后，通过股权转让方式获取收益。

　　在过去，由于缺乏法律保障和政策扶持，和中介服务机构发展的相对滞后，很多创业投资基金的服务流于形式，没有真正成为中小企业发展的“助推器”。而随着私募股权基金市场的发展，市场化运作的创业基金大量出现，中小企业融资难有望缓解。

　　“私募股权基金运作方式灵活，可以在很多地方弥补商业银行功能的局限。”天津财经大学国际金融研究室主任孟昊说，商业银行关注企业的以往业绩，要求企业有较大的规模和较强的盈利能力，这些都是高成长型企业在创业初期无法具备的。私募股权基金注重企业的发展潜力，可以通过承担高风险谋求高回报。

　　记者在此间召开的“中国企业国际融资洽谈会”上了解到，中国创投基金的数量和规模近几年来持续增长。据统计，2007年中国创投市场新募集基金58只，比前一年增长41．5％，投资金额为35．89亿美元，增长64．5％。

　　在市场化的趋势下，政府在创业投资领域的角色也在发生转变，由以往的直接投资者转变为间接投资者，通过设立政府引导的私募股权基金，引导更多的资金进入创业投资领域。

　　几个月前，国内规模最大的政府创业风险投资引导基金——滨海新区创业风险投资引导基金设立。其20亿元的规模将采取“母基金”的方式运作，重点吸引国内外投资业绩突出、管理经验成熟的创业投资机构进入滨海新区，力争带动直接投资500亿元。

　　成立于2006年的苏州工业园区创投引导基金，今年5月与十家创投机构集中签约，计划向它们出资共计7．4亿元人民币，合作建立创业基金并投资于中小企业。

　　此外，我国创业投资的政策环境也在不断改善。2007年，《关于促进创业投资企业发展有关税收的通知》出台，创业投资将获得更多的税收优惠；新修订的《中华人民共和国合伙企业法》正式生效，私募股权基金偏爱的组织形式——有限合伙制也有了法律保障。

　　有关专家指出，下一步发展创业投资的重点，应是为私募股权基金疏通资本的退出通道。今年3月，国务院批复《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》，全国性非上市公众公司股权交易市场有望“落户”天津滨海新区。

　　南开大学财务管理系主任李莉表示，全国性非上市公众公司股权交易市场的设立，将有助于推动我国多层次资本市场的建设，便于私募股权基金在投资后，通过资本退出实现收益，促进创业投资领域的发展。