利率不变：美联储无奈之举

　　时间：2008-08-07 04:24来源：山西新闻网 山西日报　进入论坛　手机读报

　　本月5日，美国联邦储备委员会决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率保持在2％的水平不变。这是继6月25日宣布维持利率不变后，美联储再次作出这一决定。如果说美联储6月份维持利率不变主要是“双重夹击”的无奈之举，那8月5日的这次决定则是“多重威胁”下的被迫之举。一些经济学家认为，在当前复杂的经济环境下，美联储的利率调整空间相当有限。

　　所谓“双重夹击”，即经济下行风险和通胀上行风险。按照美国政府最新数据，去年第四季度美国经济已呈现负增长，下降0．2％。虽然今年第一季度和第二季度美国经济分别增长了0．9％和1．9％，但经济学家认为，这主要得益于美国政府的经济刺激计划，随着刺激效应减弱，美国下半年的经济前景不容乐观。

　　值得注意的是，美联储最近两次货币政策决策例会后发表的声明都表示，美国经济下行风险依然存在。但不同的是，美联储在6月份的声明中称经济下行风险已“有所缓解”，但类似词句并未出现在8月份的声明之中。同时，通胀上行风险也不容忽视。这种“双重夹击”已使美联储举步维艰。但近来次贷危机不断向银行系统和经济基本面扩散，使问题更加复杂。

　　在多重风险之下，为避免市场剧烈动荡，美联储只能维持利率不变。美联储若继续降息以刺激经济增长，会进一步引发通货膨胀，并使信贷问题越发严重；反之，美联储若加息以抑制通胀和缓解金融危机，将对本已疲软的经济构成打击。美联储主席伯南克上月在美国国会坦言，美国经济仍面临诸多困难，这使美联储决策也面临“严峻考验”。一些经济学家认为，由于在利率上的调整空间相当有限，美联储宏观调控经济的能力已大为削弱，随着次贷危机向深入发展，美国经济前景不容乐观。

　　新华社记者 刘 洪

　　据新华社华盛顿8月5日电

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