分析人士：CPI继续回落预示仍有降息空间(图)

　　10月20日，中国国家统计局发布，今年9月份居民消费价格(CPI)上涨4.6%，比上月回落0.3个百分点。前三季度居民消费价格(CPI)上涨了7.0%，比2007年同期上涨2.9个百分点，但比2007半年回落了0.9个百分点。中新社发绍常 摄

　　国家统计局昨天公布了三季度经济情况。数据显示，9月的CPI为4.6，PPI为9.1，工业增加值为11.4%。众多分析人士认为，这一系列的数据基本符合预期。三季度的经济数据对资本市场会有哪些影响？

　　PPI转入下降通道

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，9月技术面的反弹压力并没有对冲掉基本面对CPI的下拉作用，CPI没有出现预期的技术性反弹，反而在8月基础上又下降0.3%；与此同时，PPI也在8月冲击峰值转入大幅快速下跌通道。虽然，目前的CPI、PPI仍维持在相对高位，但在粮食丰收、国际大宗商品价格大幅下跌以及金球经济放缓引发的需求锐减等基本面的影响下，中国经济运行中的通胀压力，在预期上实际上已经化解。可能预期的是：管理层有望解除在“两防”或“一保一控”期间出台的系列行政干预政策，比如降价措施、信贷控制措施、房地产业政策等；同时实施积极的财政政策，调整结构、启动内需，这对市场而言是偏多的。

　　信心有望短期提振

　　国信证券首席策略分析师汤小生认为，CPI的继续回落预示短期内仍有降息空间，市场信心或将得到短期提振。汤小生表示，前三季度GDP增幅9.9%符合预期，固定资产投资同比增27.0%及进出口总值同比增25.2%高于预期，但规模以上工业增加值同比增长15.2%(9月份增长11.4%)、比上年同期回落3.3个百分点则低于预期。目前沪深股市的接连下挫已经进入政策做多区，政府有可能根据CPI的回落短期内再次降息。加之对中石油、工商银行等权重蓝筹的操控，上证指数仍有望保持在目前点位上。因此宜逢低买入，但不可盲目追涨。

　　通货膨胀已被控制

　　民族证券策略分析师陈伟表示，受全球金融及经济危机影响，市场普遍预测前9个月GDP增幅在9.8%左右。而目前9.9%的增幅表明，2008年我国受外围经济危机的影响仍不大，但由此而带来的“2009年经济将快速下滑”担忧将加剧。另外，9月CPI同比增长4.6%，低于8月份的4.9%，为2008年最低增速，为再次降息提供了空间。这对市场而言无疑是利好。不过，陈伟同时认为，频繁小幅降息，对市场信心提振作用有限。西南证券高级宏观分析师董先安则认为，9月的数据说明，不但通货膨胀已经完全得以控制，而且宏观经济出现了明显的通货紧缩苗头。他担忧，一旦通货紧缩的预期出现，要扭转回来并不容易，预计调整时间可能要到2009年。(记者许超声) (来源：新民晚报)