央行减缓一年期央票发行 为火爆的债券市场降温

　　央行减缓一年期央票发行

　　本报讯 中国人民银行周一公告称，调整一年期央行票据发行频率为隔周发行，今日则暂停发行。交易员认为，央行此举旨在暂缓一年期央票发行收益率的下跌，从而为近期火爆的债券市场降温。

　　此前两周，公开市场一年期央票发行收益率已从3.90%左右水平，每次降约20个基点递减至3.50%附近；同时，央票发行收益率的持续下行，不断激励市场看多信心，带动短端收益率同期大幅下挫。

　　广州一银行交易员表示，二级市场一年期央票收益率目前已跌至3.10%左右，与一级市场的收益率严重倒挂。如果明日发行央票，则其收益率势必下行，而一级市场的收益率的走低又将进一步助推二级市场的跌势。为避免债券市场过于疯狂的炒作，央行降低一年期央票的发行频率，可以暂缓其收益率的跌势。但也有分析人士指出，此举表明央行将进一步缓解银行间市场上的流动性压力。

　　业内人士稍早透露，央行今日公开市场可能将增加一年期正回购操作，并预计此举可能替代今日例行的一年期央票发行，以避免在债市二级市场做多氛围的炒作下，因一年期央票发行中标收益率带动现券收益率曲线继续下滑。

　　央行此前在周二例行公开市场操作中一般是发行一年期央票和进行正回购操作。上周二进行了500亿元人民币91天期的正回购操作，中标利率下降12个基点至3.10%；同日还发行了500亿元一年期央票，中标收益率续跌近20个基点至3.5090%。

　　银行间债市周一现券成交略增。交易员称，有消息指央行今日将进行一年期正回购，同期限央票发行或借此缩量，投资者昨日在二级市场提前增仓一年期央票，推动其收益率下滑，机构正关注今日央行公开市场操作情况，预计近期债市还将延续振荡回落趋势。

　　此外，央行同时表示，将于周四代表财政部进行人民币300亿元的中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。此举也意味着央行将向银行系统注入新的流动性。 （金 霁）