三大动力支持 A股本周涨幅达到13.66%称雄全球

王云涛/绘


　　新快报记者 高菲

　　11月初的时候，大家还在讨论A股市场为何总是跟跌不跟涨。到了本周，A股市场却表现得令人振奋，沪指本周涨幅达到13.66％，位列全球一，成为全球股市的领头羊。特别是周四，在美、欧、亚太股市仍在下跌的情况下，A股市场一枝独秀，强势拉出放量长阳。分析人士表示，在不断出台的宏观经济刺激方案、值得期待的后续利好政策以及温和放大的成交量三大动力的支撑下，A股市场有望继续上涨，投资者应该果断地抓住这一难得的反弹机会，但需防短期调整。

　　分析人士：下周突破2000点不成问题

　　A股一枝独秀走出独立行情

　　上周末，国务院刺激内需政策强力出台，引起市场强烈关注。随着后续一系列详细措施的陆续跟进，市场对水泥、钢铁、灾后重建、建筑建材等基建投资行业的炒作热情被彻底点燃。尤其是水泥股，其颇具“龙头”风范的表现令人惊叹，太行水泥连续7个涨停，8个交易日股价已经翻番有余。9000亿元保障性住房建设也带动地产股的反弹，此外，提高出口退税率也对纺织、机械等出口型企业形成支撑；酒业、有色股更成为周五黑马，两个板块上涨均超过7％。纵观全周股市，市场热点纷纭，百花齐放，个股纷纷跑赢大盘，单日涨幅超过5％的比比皆是，每天均有大量股票涨停，下跌者寥寥。股指自周一开始连续上涨，仅周二略有回调，市场呈现逼空态势。沪指周五直接逼近2000点关口。

　　与此同时，欧、美、亚太股市却跌声一片。周三，纽约股市连续三天下跌，三大股指的跌幅均在5％左右；欧洲主要股市也纷纷下跌。周四，日经指数收盘大跌5.25％；中国香港恒生指数收市大跌5.15％；澳大利亚股市跌至四年低位，基准SP/ASX200指数跌幅达5.9％；韩国KOSPI指数跌5.48％。

　　从本周全球股市来看，几乎全部市场均以下跌告终，唯有A股一枝独秀，上涨幅度达到13.66％。

　　经济刺激政策是根本动力

　　为何沪深两市能脱离外围股市，走出一枝独秀的行情？分析人士表示，近期管理层出台的经济刺激政策是本轮大盘反弹的根本动力。首先，央行在两个月内三次下调基准利率；在11月5日召开的国务院常务会议，提出了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，并宣布自2009年开始全面推行增值税转型，为企业减负，都清楚表明政府保持经济增长的决心。市场人士认为，新一轮政策调整及十项措施，对维护经济增长免于快速大幅下滑，具有正面影响。根据天相投资统计数据测算，4万亿元投资中，今年四季度投资4000亿元，那么2009-2010年年均投资约为1.8万亿元，1.8万亿元约占2007年全社会固定资产投资规模的13％；约占2008年1-9月份全社会固定资产投资的15.5％，这一投资规模对于经济的影响将起到明显而积极的作用。严格来说上轮大熊市是经济下滑的股市表现，而目前的经济刺激方案频频出台，无疑表明了投资人相信经济将会受到宽松型宏观政策的强力支撑。

　　后续利好预期是持续动力

　　除了经济刺激政策的推动力，一系列利好预期则是推动A股反弹的持续动力。在今年9-10月不到两个月的时间里，央行三度降息，目前一年期贷款利率已降至6.66％，降幅接近1％。尽管2008年仅剩下一个半月的时间，但市场对央行继续降息的预期越来越浓。

　　近日，央行发行的3月期央票招标利率直线坠落81.19个基点，降幅接近1％，达到近年来极为罕见的水平。分析人士认为，本期央票发行结果显示出降息预期再度升温，不排除央行本周末降息的可能。此前，央行行长周小川在圣保罗出席国际清算银行会议时表示，中国面临的通胀压力已有所缓解，未来进一步降息的空间正在扩大。申银万国证券则预计未来12个月降息135个基点，年内降息一次，明年平均每个季度降息一次。

　　除了降息的利好预期，设立股市“平准基金”的预期也再度升温。近日，有消息称，中国社科院国际金融研究中心的一份关于“建立股票市场稳定基金、维护金融市场稳定”的政策建议已经递交高层。报告建议，政府尽快建立股市平准基金，选择合理时机，合适点位，宣布对50只上证综指、深圳综指中的权重股进行无条件买入，从而传达给投资者“政府明确捍卫股市”的信心。部分机构投资者对记者表示，在当前外部环境变幻不定的情况下，平准基金确实有推出的可能，只不过具体的资金来源仍不太确定。此外，有“遍地开花”之势的回购、增持活动，也可能成为个股股价上涨的发动机。

　　资金推动是直接动力

　　有了严重超跌的股价以及来自基本面和政策面的支持，A股市场的上升便“只欠东风”了，而这个“东风”，就是源源不断流入市场的资金。

　　众所周知，A股市场是典型的资金推动型市场，没有达到一定数量级的成交配合，任何“中级行情”的乐观论调都只能是空谈。而从本周后半段的走势来看，大盘上涨明显得到了温和放大的成交量支持。从上海市场来看，周一589亿元，周二583亿元，周三422亿元，周四803亿元，周五902亿元。成交量的良性改善，无疑为市场带来了有力的“弹药”补给。

　　从资金来源看，游资是目前做多的主要力量。本周，大量的低价股、题材股连续涨停，盘后的交易所成交公开信息显示，江浙一带的游资是活跃其间的主要力量。这些资金的实力不容小视，它们成功点燃了市场沉寂已久的热情，并有星火燎原之势。另一方面，做多的机构投资者以QFII最为积极，瑞银高调抄底，再次表现出QFII对政策的敏感及对时点的把握能力；相对而言，国内的基金操作较为保守，盘后的买入成交信息当中，极少个股有大量的机构资金染指。此外，有一个现象值得关注，即部分产业资本以“跳楼价”撤离，接下其筹码的多为QFII等机构投资者，代表性案例有“招商局中国基金有意出售其持有的招商银行A股、兴业银行A股的所有股权”、“碧桂园元老抛股套现”等。

　　本周全球股市概况

　　市场 本周五收盘点位 上周五收盘点位 涨幅

　　上证综指 1986.44 1747.71 +13.66%

　　香港恒生指数 13542.66 14243.43 -4.92%

　　台湾加权指数 4452.70 4742.33 -6.11%

　　新加坡海峡时报指数 1759.14 1863.49 -5.6%

　　日经225 指数 8462.39 8583.00 -1.41%

　　澳大利亚 3726.000 4006.60 -7.01%

　　新西兰 NZSE 50 2767.668 2791.65 -0.86%

　　汉城综合指数 1088.26 1134.49 -4.08%

　　道琼斯工业指数 8835.25（周四） 8943.81 -1.22%

　　市场 本周五点位（截至6 点） 上周五收盘点位 涨幅

　　奥地利 ATX 1825.55 2097.43 -12.97%

　　法国CAC40 3323.64 3469.12 -4.2%

　　德国DAX 4794.29 4938.46 -2.92%

　　瑞士Swiss Market 5848.89 6008.20 -2.66%

　　英国FTSE 100 4296.23 4263.80 +0.7%

　　伦敦指数 4288.84 4365.00 -1.75%

　　巴黎指数 3345.58 3469.12 -3.57%

　　法兰克福指数 4776.22 4938.46 -3.29%

　　后市操作华林证券：反弹步伐仍将持续

　　华林证券认为，近期管理层利好连连，保增长促经济的措施强而有力，这对市场信心增强形成有力的支持。3月期央票发行利率大跌，降息的预期增大，这对大盘走好也形成有利的刺激。随着成交量的增大，大盘的弱势得以改观，预计大盘振荡反弹的步伐仍将继续。操作上，投资者应注意把握大盘节奏，适时调整持仓结构。

　　广发证券：

　　短线有调整要求

　　广发证券认为，大盘目前有短线调整的要求，股指昨日的活跃走势带有博周末降息的意味，无论降息与否，下周大盘展开短线调整回探30日均线的可能性较大，尽管市场中长期走势仍可乐观，但短线风险逐渐增大，连续上涨之后不宜再行追涨。

　　申银万国：

　　反弹30％不为过

　　申银万国表示，从今年到目前为止调整的最低位1664点算起，本轮行情的反弹最大已经有了16.70％的幅度。显然，这个幅度并不大，前期港股随美国股市的反弹，幅度也达到了43.47％。而境内市场在有基本面支撑的情况下，反弹30％应该是不为过的。这样算来,这次股市上涨的目标大致是在2150点附近。短线而言，2000点作为一个整数关位，可能会遇到一些阻力，但下周还是有机会突破的。作为投资者，理应抓住现在这个难得的反弹机会，在保持仓位的情况下适度进行换股操作，将资金集中在最受益于经济刺激方案的板块上，争取实现超越大盘的收益。

　　罗杰斯：看好中国经济将继续买中国股

　　近日，世界著名投资大师吉姆·罗杰斯表示自己仍在买入中国股票，同时还买了一家韩国公司的股票。在经济不景气的情况下，罗杰斯看好电力、亚洲观光相关的股票。

　　他说：“我依旧保留着中国相关股票，目前还在继续买入。而且，直到现在我也丝毫没有卖出的想法。我想等5岁的女儿长大之后，把股票留给她。去年我曾说过中国有泡沫，可能会有短期调整。”

　　他表示，现在就是中国调整发展步伐的时期。就投资家而言，这种调整期可能是个绝好的机会，要抓住机会。“我曾奉劝过大家"当农民"，这一观点依然没变。展望今后20年，与农业相关的领域会为投资提供最好的机会。”