最早提出国家干预经济主张的凯恩斯有句名言：“货币不会自我管理。”当华尔街和国际金融市场面临自上世纪20年代以来最严重危机之际，美联储和全球各大央行一致认同了这一说法，18日决定将向货币市场的注资总额提高至2470亿美元。
当上证指数从去年6124点一路跌至18日盘中1802点时，中国股市显然也不会自我管理，失去了包括合理定价、融资在内的所有功能。逆转全球第一熊市，无疑需要来自政府的特别关爱。在9月18日晚间，中国股民终于盼来了来自财政部、国家税务总局、国资委、汇金公司的实质性救市措施。
一是，财政部、国家税务总局决定调整证券交易印花税征收方式，改双边征税为单边征税。二是，汇金公司宣布，将在二级市场自主购入工中建三行股票。三是，国资委主任李荣融随即表示，国资委支持央企增持或回购上市公司股份。外围利空间歇，救市组合措施适时推出，效果显著。19日开盘一小时后，两市大盘和超过1000只个股皆破天荒地封于涨停。
其实，9月第三周之初，政府就启动了拯救行动。央行宣布从9月16日起，同时下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。这是央行近6年来首次下调贷款利率，9年来首次下调存款准备金率。尽管“两率”出乎预料，但这一实质性利好被来自华尔街太过强劲的金融风暴所吞没。
无论是顺应民意还是全球潮流，政府不会再坐视股市持续非理性暴跌而不顾。为阻止全球金融动荡进一步肆虐，防止股市疲态进一步危害实体经济，政府果断启用财政救市措施。中央汇金公司成立于5年前，目前已持有工行1180.06亿股，以35.3%的股份位居第二大股东，此外分别持有中行67.49%和建行59.12%股份，均位居第一大股东。此次。在控股不是问题的情况下，动用财政资金从二级市场收购三大银行股票，事实上扮演了传说中的“平准基金”角色。
在汇金公司接盘的情况下，国资委作为“央企大老板”的表态就不能继续理解为“口头救市”。因为，证监会在8月28日发布新规，控股股东增持不超过2%可“自由增持”。规矩一改，部分央企已闻风而动。在300多家央企所属上市公司中，无论有多少家或者在多大力度上增持和回购股票，此举都意味着决策层对“大小非”问题的正面回应。
许久以来，“大小非”一直被认定为“全民（股民）公敌，持续暴跌的罪魁祸首。汇金公司接盘直接稳定了三大银行的“大小非”，如果更多权重较大的非金融类央企上市公司实质性增持和回购，至少短期内可消减投资者对“大小非”的过度恐慌。而要彻底解决“大小非”问题，则有待于制度层面的进一步完善。
再次调整印花税，是市场期待已久的。去年印花税收入2062亿元，占比财政收入大幅提升至4.05%，比上年激增8倍。今年第一季度印花税达597亿元，超过去年上市公司全部分红，与投资者普遍亏损六成以上形成强烈反差。中国股市多为散户，百姓财富的日渐流失，将大不利于内需的有效提振。而在未来，内需无疑是实体经济最靠得住的增长动力。但我相信，资本市场和实体经济对财税政策的热切期待远不止于此。
在接踵而至的“组合拳”救市政策中，我更看重“两率”的下调，尽管市场暂时没有领情。货币政策的此次调整幅度不大，且带有试探性质，但足以表明宏观调控基调已经发生根本转向，从防止经济过快增长转为刺激经济增长。下调短期贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率，正是大批中小企业目前最迫切的需要。
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