金融时报：CPI为1%很正常 中国经济正走出低谷

　　2月10日，据国家统计局发布的数据显示，2009年1月份居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨1.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格下降0.6%；消费品价格上涨1.5%，服务项目价格下降0.8%。从月环比看，居民消费价格总水平比2008年12月份上涨0.9%；食品价格上涨3.3%，其中鲜菜价格上涨22.4%，鲜蛋价格上涨0.8%。中新社发郑雄增 摄

　　数据偏低在意料之中

　　CPI直线下落到1%，主要有三个原因：一是去年国家宏观调控政策的后置作用；二是美国金融危机造成中国出口大幅下降；三是国际原材料价格下降。专家认为，这个数据偏低也是在意料之中，今年1月份CPI为1%“很正常”。

　　CPI符合预期，但比预期稍微高。高的原因是食品价格影响比较大，涨幅比预期高一些，这与春节因素以及近期市场变化，比如货币供应比较放松有关系。与此同时，国际农产品(15.87,0.00,0.00%)的期货价格有一定涨幅，这对价格上涨也有一定的支撑。由于春节因素的影响，1月份CPI数据有所失真，无法客观全面地反映物价的真实走势。从2001年以来的数据看，由于春节横跨公历1月和2月，使物价在春节前上涨、在春节后回落，从而使得1月和2月的CPI环比波动呈现规律性变化。2008年农历新年在2月份，而今年农历新年在1月份。今年1月末开始的长达一周的中国农历新年假期中，食品价格有所上涨，但非食品价格下滑，带动CPI增幅继续下滑。统计数据显示，1月食品价格上涨4.2%，非食品价格下降0.6%。

　　中国经济正在走出低谷

　　2009年1月份CPI和上年相比，2008年1月CPI同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高，而今年1月份CPI却连续9个月回落达到1%。这种变化的原因，一方面是去年下半年经济形势突变，国际大宗产品，包括粮食价格大幅下降；另一方面是受国内通胀调控政策叠加的影响，去年第三季度末和第四季度，通胀水平已经大幅下降，去年12月的CPI为1.2%。从月环比看，去年12月CPI同比增幅为1.2%，较去年11月回落1.2个百分点，今年1月份CPI同比增幅为1.0%，跌幅开始缩小。由于CPI是一个滞后指标，这说明金融危机对CPI的影响逐渐减弱，价格因素的影响逐渐增强。

　　从CPI持续下降趋势看，不排除今年一季度出现CPI负增长的可能性，价格下行的可能性进一步加大，但并不表明出现了通货紧缩。判断某个时期的物价下跌是否是通货紧缩，一看CPI是否由正转变为负，二看这种下降的持续是否超过了一定时限。去年中国经济过热，中央采取“两防”措施，势必会使经济降温，但现在，中央采取了扩大内需、增加钢铁、建材等原材料的需求等措施；并将出台电价、天然气价格等重大政策，这些政策措施的出台，可以说，中国全年经济出现通货紧缩的风险并不存在。此外，如果CPI继续下降，中央还可采用利率杠杆进行调节。今年1月份CPI降幅没有持续下降那么猛，从侧面反映经济下滑的势头有所减缓，宏观调控的部分政策已经起到了作用。从目前数据看，中国经济最坏的时候正在过去，从去年12月份开始，各项经济数据已经开始好转，中国经济正在走出低谷。

　　抓住机遇提高经济增长质量

　　由于CPI的下降基本已在市场预期之中，且1%应属预期的上限，那么，由此带来的宏观操作的预期将有所下降。从目前的CPI数据看，采取宏观调控措施的要求并不是很迫切，货币供应量和贷款增长已经很快，目前最重要的还是尽快落实财政政策，解决失业和消费的问题。

　　CPI保持较低涨幅，对保障和改善民生非常重要，但要关注农民增收问题。专家认为，今年CPI总体将稳定在一个较低水平上，但要注意通过粮食最低收购价、生猪价格调控预案等方式保证农民的收益增长。专家建议，政府应积极拉动民间投资，开放一些领域，让民间投资者看到获利的希望并进入；加大民生工程的投入，开发农村市场，提高农民收入，解决农民工就业问题，启动潜在消费市场，延续春节消费旺势。

　　目前，CPI已经是连续9个月回落，可以说，下降的趋势依旧没有改变，这反映了当前中国经济形势仍然比较严峻，而在经济遇到困难、增速放慢的情况下，正是加快经济结构调整和产业转型的良好时机，要抓住这个机遇，不断提高中国经济增长的质量，这才是在中国经济遇冷时的正确选择。(王晓欣) (来源：金融时报)