尽管年报尚未公布，但2008年中国基金业绩无疑呼应着单边下跌的股市，陷入巨额亏损，股票型基金平均跌幅逾50%。基金神话已经破灭。
投资者难免提出疑问：基金经理为何如此偏离专业水准？是没有恪守勤勉责任，还是现行制度本身存在某种缺陷？
1 10万元基金一年亏损近半 1998年初，国泰、南方、华安、博时、华夏等5家基金管理公司首批获得中国证监会批准成立并发行了第一批封闭式基金，中国基金业正式规范运行。
进入第十个年头，随着多重因素影响下股票市场风险的集中释放，2008年我国基金行业规模十年来首度出现了负增长，行业总规模从年初的3.3万亿元缩至约1.8万亿元。
比规模缩水更令投资者心痛的，是基金净值缩水。中国银河证券研究所基金研究中心推出的一份分析报告显示，去年股票方向基金的数量从264只增长到315只，资产净值从29434.97亿元减少到12798.74亿元，减少16636.23亿元。
纳入统计口径的124只股票型基金平均业绩为-50.63%，其中跌幅最巨的“摩根士丹利华鑫基础行业”下跌超过66%，跌幅最小的泰达荷银成长基金也下跌了31.61%；16只纳入统计口径的指数型基金平均业绩为-62.60%。
“都说基金是专业理财，可是去年股指跌了60%多，基金动不动也都跌个百分之五六十，其专业性从何体现？”投资人虞满去年初买了10万元基金，本以为当时已是市场低点，谁知一年下来亏损近半。
2 净值缩水经理“旱涝保收” 2008年，海啸一般的国际金融危机、单边下跌的国内资本市场，使得证券投资不确定因素陡增。尽管基金巨额亏损，但基金经理的管理费却是“旱涝保收”的。
管理费超过300亿元银河证券研究中心研究员王群航根据现有统计数据，计算出2008年我国基金市场呈现的一个最高与一个最低：所谓最高，指的是基金公司在2008年收入的管理费可能要创造中国基金市场成立以来的新高，再上一个整数关，即超过300亿元。
净值损失超过40%以股票市场为主要投资对象的基金的平均净值损失幅度却创造了中国基金市场有史以来的年度最低，大量的基金资产年净值损失幅度超过40%。
不少基民感到疑惑，基金巨额亏损，为什么基金公司的管理费照收不误？这种旱涝保收的基金制度设计，是否对投资者不公平？
王群航表示，公募基金收取管理费是由其制度设计决定的，除非有相关契约规定，如博时价值增长基金由于单位净值跌破了价值增长线而停收管理费，否则业绩亏损不能成为停收管理费的理由。
3 经理跳槽基民权益谁管 还有的基民问：基金经理频跳槽，投资者权益谁来保护？
2008年基金业的人员跳槽风，并没有因股市的不景气而有所降温。无论是南方、博时等“老十家”，还是易方达、中海等新生代；无论华夏、大成等独资公司，还是海富通、泰达荷银等合资公司，概不例外。
据天相数据统计，仅2008年上半年基金经理变动就出现了117次，361只基金有三成变动了基金经理，其中有一大批明星经理流向了私募基金。
一些基金研究人士认为，优秀的基金经理对行情判断好，从决策到行动都非常果断，往往能够为投资者带来超过市场平均水平的收益。
但去年以来公募基金经理和管理层人员剧烈变动，人才流失，都在一定程度上影响了基金业绩表现。
4 维护稳定还是推波助澜 有投资者提出疑问，基金在5000点甚至6000点的时候唱多，调整至4000点甚至3000点的时候却一致看空，在某些板块表现出的“追涨杀跌”，也使其成为“机构投机者”而非“机构投资者”。
中国银河证券研究所基金研究总监马永谙认为，公募基金目前有了更高的权限和灵活性，包括投资设计、投资流程等方面，有私募化运作的倾向。但公募基金作为稳定市场的重要力量，不能成为市场震荡的放大器。
公募基金在2008年凸显出的尴尬，实际上折射出我国证券市场目前在体制上存在的一些不足。当前A股市场缺乏做空机制，这意味着只有股市上涨才能赚钱，股市下跌只能亏钱。在2008年股市单边下跌的情况下，基金只能卖得早、跑得快，才能尽量减少损失，这必然导致股市进一步加速下跌。
5 跑赢大盘私募可圈可点 与业绩惨淡的公募基金相比，私募基金去年的表现却是可圈可点。根据第一财经研究院推出的“中国阳光私募基金2008年度业绩排行榜”，对全部73只存续期超过一年的阳光私募基金统计发现，这些私募基金2008年全部跑赢了大盘，净值下跌的68只阳光私募的平均亏损幅度为36.38%，远远好过股票型公募基金超过五成的平均净值损失，其中有4只阳光私募全年跌幅在10%以内。更有5只阳光私募实现盈利，其中摘得业绩桂冠的云南信托旗下的中国龙精选基金，去年盈利更是高达11.87%。
国金证券分析师张剑辉表示：私募基金作为活跃的市场力量，已开始对公募基金形成一定的竞争压力。 (记者 姚玉洁 徐岳)
(来源：新民晚报)
(责任编辑：黄芳)
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