6月16日，人民银行重庆营业管理部公布的《2009年5月重庆市金融运行简况》(下称“简况”)显示，截至5月末，重庆金融机构本外币贷款余额7884.7亿元，同比增长43.8%，分别比4月、去年同期上升1.5和27个百分点，同比增速居全国第一。

　　其中，中长期贷款依然是主角，其中以“铁公基”为主的基本建设贷款支撑起了重庆的新增贷款。5月，重庆的基建贷款增加了204亿元，比去年同期多增164亿元，增长约4倍。

　　在基建贷款猛增的同时，房产开发企业取得国内贷款99亿元，同比下降5.7%，其中银行贷款下降0.7%。其原因有二，一是开发商今年的销售较好，取得销售回款；二是银行未放松对开发商的信贷。比如，重庆某商业银行就只支持同时具备以下两个条件的企业：一是位列重庆开发商50强，二是达到内部评级3A级以上。

　　值得注意的是，重庆的短期贷款同比下降7.3%。对此，某大行公司部副总经理认为：“经过上半年的投放，政府投融资平台已经不差钱，下半年的投向可能将主要对工业企业。所以不用担心工业企业贷款断流。”

　　政府投融资平台不差钱

　　重庆金融机构5月信贷增长的最大特点是，中长期贷款大幅增长。具体而言，5月末，中长期贷款余额5344.8亿元，占当月全部贷款增量的78.4%，同比多增116.7亿元或51.3%。

　　其中，基建贷款是支撑中长期贷款的主要力量——5月增加204亿元，占当月新增中长期贷款的97.8%。比如，前5个月，重庆的交通投资达到182亿元，比去年增加51%。

　　基建项目成了四大行和部分股份制银行的盛宴。“四大行和民生银行等股份制银行冲得很猛。”深发展重庆分行副行长李煌介绍，“一个项目动辄几十亿甚至上百亿，我们受指标限制不可能深度参与。”

　　一季度，建行重庆分行投放公司类贷款150亿，其中93亿投向了基建项目。工行重庆分行承诺今年向重庆投放500亿元的贷款，对重庆的铁路、轻轨、危改、开发区建设和生产集群项目优先贷款投资。

　　5月25日，民生银行对重庆江北嘴开发公司授信100亿元，用作当地江北嘴中央商务区的开发建设。

　　政府投融资平台的融资额增幅也可对此进行佐证。今年一季度，当地的地产集团融资额达到170亿元，同比增长902%；江北嘴投资公司融资额增长355%；开发投资公司融资额增长127%；城市建设投资公司融资额增长95%。

　　值得注意的是，1-4月，重庆新增基建贷款365.1亿元，占新增中长期贷款的42.2%，而5月基建贷款单月更爆发式新增了204亿元。

　　对此，李煌认为，“可能贷款在年初就已经确定，只是5月才出账，因此在数据上一下显现出来。”

　　不过，这或许另有乾坤。重庆国资委的一份材料显示，要抢在信贷投放放缓之前，为全市重大基础设施建设奠定融资基础：立即启动八大集团对江北嘴、弹子石等片区的开发，弥补社会地产开发的不足；还要提速推进保税港区、江北嘴中央商务区、西永微电园、国际会展中心等一大批平台建设。

　　“现在政府的投融资平台已经不差钱了。”上述大行人士说。

　　利率下浮之辩

　　在银行哄抢基建项目的同时，供需关系失衡，价格战随之而起。李煌说，“大家都想做基建贷款，供大于求，因此银行没有议价能力。”

　　《简况》显示，大型企业32.1%的贷款实行下浮利率，59.1%执行基准利率，8.8%实行上浮利率；中型企业和小企业分别只有9.0%、6.3%的贷款实行下浮利率。由于承接基本贷款的多为政府投融资企业，很多基建贷款都是下浮到底。

　　问题随之而来，利率下浮导致银行的利差收窄，最终会表现为利润减少。李煌认为，基建贷款是长期的，对银行而言是一个相对稳定的收入，而资金趴在账上也是要支付成本的。其次是，由于基本建设贷款量大，可以量补价。

　　基建贷款暗藏的风险也正引起关注。重庆银行就曾专门对政府投融资平台的信贷风险进行过调研。

　　不过，汇丰银行首席经济学家屈宏斌认为，大量信贷资金投资到基础设施并没有想象中的风险。目前，工商企业本身经营和资产质量状况都存在问题，所以银行首先不会贷款给这些企业。而基础设施建设等都是国有投融资平台，有政府信用做支撑，相对风险较小。其次，很多基建并非不产生效益，如铁路、公路，随经济发展都有稳定的还款能力。

　　李煌也认为，根本不用担心这些贷款的风险。因为这些是长期贷款，风险至少要在3到5年后才开始显现，而彼时经济可能已经进入一个上升通道。

　　银行也为此设置了一些防火墙。比如要求贷款公司提供抵押，政府投融资平台的主要抵押品是土地。今年前5月，地产集团就以土地作为抵押向工行重庆分行、民生银行、兴业银行、交通银行、农业银行等贷款。银行一般给予这些土地6到7折的抵押率。

　　不过，由于土地缺乏流动性，受宏观经济影响价格波动比较大。2008年，地产集团全年只出让土地13宗，土地出让收益约15亿元，仅是2007年的12%。重庆2008年下半年以来的土地成交多以起拍价成交，而流拍也不鲜见。