63亿收购鄂钢 武钢整体上市再下一城

　　本报记者 聂春林

　　实习记者 徐 倩 武汉报道

　　钢铁市场低迷之时,正是企业资产整合之际。

　　8月27日，武钢股份(600005.SH)发布公告称，公司拟按照每10股不超过3股的比例向全体股东配售，募资不超过120亿元，用于收购武钢集团旗下的鄂钢等相关资产及补充公司流动资金。

　　武钢股份的公告资料显示，将动用募集资金62.89亿元，收购武钢集团鄂城钢铁公司77.6%股权、武钢集团粉末冶金公司100%股权、与冶金渣利用相关的经营性资产和负债以及科研类实物资产。上述项目预计该部分资产的账面值为48.89亿元，评估值较账面值增值28.64%。此外，本次配股募集资金剩余部分用于补充公司流动资金。

　　由此，继2004年之后，武钢集团再次向上市公司注入钢铁主业。2004年，通过武钢股份公司增发普通股、收购武钢集团拥有的钢铁主业资产的方式，武钢实现了钢铁主业整体上市。

　　然而，随着此后武钢集团的并购战车启动，2005年先后收购了鄂钢和柳钢，2007年吞并昆钢，导致集团和武钢股份又双双拥有了钢铁资产。有券商人士称，尽管武钢集团钢铁资产和武钢股份钢铁资产在主要产品上有差异性，但仍有少部分产品雷同，形成同业竞争关系。武钢集团内部人士称，“在时机成熟之时，将集团钢铁资产逐步放进武钢股份，将成为集团的一种必然选择。”此说法，未得到武钢集团官方证实。

　　国信证券研究报告称，收购完成后武钢股份钢材产能规模将扩大30%以上，并改善产品结构，提升盈利能力。鄂钢产品主要为螺纹钢、线材、中厚板等，目前具备300万吨的综合生产能力，2010年将增加到500万吨左右。

　　和收购鄂钢同时公布的武钢股份2009年半年报显示，公司当期扣除经常性损益后的净利润为3.38亿元，比去年同期下降九成多。其中，二季度单季净利润2.43亿元，仅投资收益就贡献了3.09亿元。有券商人士指出，武钢股份和已公布的国内众多钢铁业亏损的公司相比，业绩相对稳定，但弹性较差。

　　根据鄂钢网站公开资料，鄂钢位于湖北省鄂州市，距武钢不到50公里。2009年上半年，鄂钢实现销售收入42亿元，营业利润5200万元。一位业内人士分析，“上述数字意味鄂钢上半年为微利或亏损”。

　　国元证券研究报告指出，武钢股份以板材产品为主，收购鄂钢将丰富公司螺纹钢品种。鉴于螺纹钢的盈利弹性，并购将提升武钢股份估值水平。

　　8月27日，武钢股份收8.57元，涨0.12%。