姚景源：历史上从未因流动性过多而出现通胀

　　中新网11月12日电在今天上午举行的中国国际经济交流中心“经济每月谈”上，国家统计局总经济师姚景源说，现在1—9月，全国新增信贷是86665亿人民币，这个信贷数量确实比较大。但对于信贷发放要算二笔账，简单地用经济学模型推导出“通货膨胀”不准。历史上没有单纯的因为流动性问题出现过通货膨胀，它一定要伴随着经济过热而产生。

　　信贷方面还有几个数，我们投放8万6千亿，今年1—9月，企业新增存款4万8千亿，新增存款当中如果和去年同时比，净增3万4千亿。企业利润1—2月份负37.3，企业上哪儿来的这么多存款？我把数字摆出来，你们来分析。这两个数大家不一定清楚，1—9月份全国新增贷款86665亿人民币，但同时企业新增存款4万8千亿，比去年净增3万4千亿。这是第一笔账。

　　第二，我们考虑现在流动性问题时还要看到一个问题，我们知道经济学的经典公式，市场上流通所需要的货币量等于货币发行量乘以货币流通速度。现在整个社会去年下半年遇到这么大的危机，货币流通速度是减缓的，这种状况下，虽然信贷货币投放量增加了，但是由于货币流通速度是在减缓。我举个例子，过去货币流通速度一年5次，发了一万亿，差不多等于5万亿。现在货币流通速度就一次，发4万亿是过去的4倍，还不到原来整个货币流通量的状况。回过头来我还不主张用这些模型去推导，这个东西太简单，简单的推出通胀不太准。

　　历史上没有单纯的因为流动性问题出现过通货膨胀，它一定要伴随着经济过热，历史上一定是经济过热，再加上货币投放。比如1994年的CPI是24.1%，1994年投资增长率超过60%，所以一定是经济过热再加上货币投放。单一的货币投放速度不会导致这个问题，它是一个综合问题。2006—2008年这几年物价上涨，一个是生猪短缺，供给问题，另外是输入性通胀，还有经济通胀由偏快转向过热的情况。

　　只要我们把整个宏观经济把握在处理好经济平稳较快增长，只有经济平稳，我们才能做第二件事，就是加大结构调整力度。如果我们把“保增长”更多的思路放在调结构上，经济在平稳增长基础上，我们可以抓调整结构。这个时候我们抓调整结构就不是刻意追求增长速度。第三个问题就是稳定管理和通胀预期。(据中国网文字直播整理)