香港专家：美提高贴现率属“试水”　料美息维持低企

　　新华网香港2月19日电（记者何柳）美联储自金融危机以来首次提高贴现率，引发美元上涨，全球股市和商品价格下跌，香港股市19日创下亚太区股市最大跌幅。不少市场人士担忧美联储借此举释放“退市”信号，或提早收紧货币政策，不过，有专家表示，调高贴现率是借贷环境“正常化”的一部分，并不意味着美联储要马上改变货币政策，预计美息在相当长时间内将维持低企。

　　美联储18日晚（香港时间）在华尔街股市收市后，宣布调高对银行的紧急借贷利率――贴现率0．25厘。美元指数19日全线走高，油价和金价应声下挫。

　　香港恒生指数当日重挫2．6％，失守2万点关口，收报19894点。本周也是港股虎年第一个交易周，全周共计3个交易日。恒指除在第一日上涨1．3％外，其余两日均为下跌，累计跌幅1．9％。

　　不少香港交易员担心，美联储此举或标志美国提早开始“退市”，可能导致美元套息交易拆仓潮，对经济复苏产生不利影响。未来股市可能持续调整。

　　香港凯基证券分析员蔡铁康表示，美联储上调贴现率，是逐步收回大量热钱的第一步。市场大幅波动，主要是投资者忧虑今年可能有更多退市措施出台，预计美元短线将继续走强，未来金融市场或持续震荡。

　　不过，也有专家认为，贴现窗利率正常化对货币市场的整体资金流并无太大影响，相信只是美联储测试市场反应，并不意味着货币政策将马上收紧。由于经济复苏未稳，未来即使美国要加息，速度和幅度也不会很猛。

　　瑞银亚太区首席经济学家邓肯·伍尔德里奇告诉记者，美国经济的宽松周期以调低贴现率为开端，主要是为了放宽借贷给银行，所以上调贴现率也意味着借贷环境“正常化”的开始。

　　不过，他认为，随着信贷市场渐稳，银行依靠紧急贴现窗获得头寸的情况并不多，上调贴现率只是美联储“试水”的举动，对整体资金流不会造成太大影响。投资市场的反应可能有些过度。

　　伍尔德里奇表示，美联储调高贴现率与美国经济复苏的势头是一致的，而这并不意味着美国要改变货币政策。由于美国经济增长仍将低于平均水平，加上通胀压力不大，预计美息在相当长时间内将维持低企。据瑞银预测，今年美联储可能升息75个基点。美国联邦基金利率将从目前的零至0．25％达到1％的水平。