股指期货21日首度结算 专家料A股市场平静度过
来源：
中国新闻网
2010年05月20日08:23
中新网5月20日电 据香港《文汇报》消息，股指期货21日将迎来历史上的第一个结算日，A股今年至今已跌近20%，技术上再临熊市，期指结算会否加剧A股的波动？业内专家认为，期指结算日A股可望平静度过，主因是期指持仓量过小，参与者以散户居多，机构投资者参与力度有限，期指当前尚无实力成为做空主力，A股现阶段主要受基本面和宏观政策影响。他们认为，未来随券商、基金和QFII等加入，A股期指成交量持续大增，才会成为机构投资者资产保值和避险、并左右大市一种重要手段。
21日A股沪深300指数5月份合约即将进入结算日，市场担忧随结算日的来临导致A股波动加剧。中国国际期货公司金融事业部经理钦万勇认为，截至19日收盘时5月持仓合约仅1,159份，其总市值仅约为9.62亿元，而且沪深300指数现货与期货套利点差仅1.23点，没有什么套利空间，因此对A股影响可以说是微乎其微。
私募基金开宝资产投资总监叶猷建表示，当前由于持仓量是在逐步下降，持仓量大幅减少不足以影响股市的变化，因此他预计明日的5月合约交割不会引发股市的大幅波动。上海长青资本基金经理申毅指出，按当前1万手持仓计算，期指占用资金量不到20亿元人民币，而期指市场保证金总量也就100亿元左右。相对市值几万亿元的现货市场，简直就是“汪洋大海里一滴水”。
芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤亦认为，无论就期指交易量、持仓量和参与者而言，内地期指市场都只能说建立起一个市场的骨架，还达不到对股市起实质性影响的规模。他指出，近期中国抑制房价泡沫，回收流动性以及欧洲主权债务危机，这些经济形势变化都给股市带来不确定因素。将股市涨跌与期指交易拉扯在一起，有点牵强附会。
钦万勇也认为，此轮股市下跌与期指和融资融券的关系并不大，他指去年8月因新增贷款大幅回落等因素影响，A股在不到一个月内跌幅达23.3%，较此次A股跌幅更大，大盘下跌态势更猛。原全国人大财经委高官王连洲也表示，在期指推出之前，股市几次剧烈下挫的幅度比现在大得多，因此不应将中国股市大跌归咎于期指。
不过，深圳私募“排排网”研究中心对全国49家顶尖私募基金管理人调查获悉，有78%的私募基金管理人认为期指对股票市场的持续下跌会有影响。其中，20%的被调查者认为影响很大，58%的被调查者认为有一定影响。
新价值投资决策委员会主席罗伟广则认为，当前内地期指市场的参与者主要不是机构投资者，而是散户，就像权证市场一样波动很大，刚好市场又处于恐慌情绪，就会把恐慌情绪放大，两个市场会相互影响。期指刚好是在股市大跌的时候推出，有推波助澜作用却是不容否认。从中长期来说，如果机构参与的话，市场的波动反而会理性一点。
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