持续负面消息带来审美疲劳 各国延缓退出步伐

　　进入六月下旬，市场似乎开始对负面消息产生抗体。匈牙利“危机”最终演变成一场“虚惊”，一度不断下挫的国际油价连续数日走高。由于全球主要经济体延缓了退出政策时点，市场流动性充裕，而正在酣战的世界杯也为相关行业注入了活力。

　　主要经济体退出步伐放缓

　　此次市场的温和反应显然同4月末标准普尔下调希腊、葡萄牙主权信用评级时市场的巨幅震荡形成鲜明对照——当天纽约股市创下三月最大单日跌幅，欧洲股市暴跌3.1%，金价因此高收0.7%。

　　区区不到两个月时间，市场或已今非昔比——所谓“市”别三日当刮目相看。四月底五月初东亚中国财富管理部总经理陈柏轩曾指出，A股市场仍将承压，因一系列楼市调控政策出台令政策面的不确定性加大，且希腊债务危机余波未平。

　　如今来看，上证综指的确已从当时2700点附近进一步下探至2560点水平，与此同时市场也在暗中发生转变。当时欧洲市场前景叵测，国内房地产紧缩政策引发市场恐慌情绪高涨，如今事实证明欧洲债务问题的利空对市场的震慑作用已经下降。另一方面此次债务危机在缓解了国内经济通胀压力的同时，也放慢了欧美、中国等主要国家刺激政策退出步伐，加息政策被暂缓，市场流动性继续保持充沛。

　　更重要的是，如今中国以及新兴市场的股市估值优势显然更具吸引力。根据瑞银测算，MSCI中国指数当前价位对应12.9倍的2010年预期市盈率，11.0倍的2011年预期市盈率及2.0倍的2010年预期市净率，市场预计2010-11年每股收益年复合增速在21%，这个速度远远高于过去10年平均12.6%的上升速度。而动态市盈率却比10年均值低10%。

　　“利空因素的逐渐消化、退出政策放缓、过去市场泡沫消退、更具吸引力的估值——这些利好因素正在逐渐显现，”陈柏轩表示。而对投资者而言，除需捕捉进场的良好机会，还需甄选优质股票，避免盲目跟风。

　　世界杯产业催热相关产业

　　而一方面是对于负面消息的“审美疲劳”，另一方面市场则被正在酣战的世界杯激励。近期渣打、汇丰等外资行调研部门纷纷发布报告，指出世界杯所带来的经济效应将为全球经济打入强心剂的观点。记者注意到，一些受益世界杯的概念股，如啤酒饮料、传媒、家电等行业在大放异彩。如在大盘保持低位徘徊的情况下，青岛啤酒、歌尔声学都走出了不错的行情，10个交易日内前者只有2天下跌，后者则大涨16.2%。“进入6月以后就是啤酒消费的旺季。”渤海证券分析师邵琳认为，世界杯相当于啤酒股上涨的一个由头。

　　有观点认为，将股市走势与世界杯结合在一起未免过于牵强，但不少分析人士仍然认为，世界杯赛事对投资人注意力的分散可能是导致股票市场阶段性低迷的重要原因。尤其是大势欠佳，许多投资者索性把股票丢一边专心看球了。恰恰正是这一“丢”给一批未上市的“隐性冠军”创造了闷声发大财的商机。

　　以鸭脖子行业领军者久久丫为例，这家曾经名不见经传的企业，因为4年前与青岛啤酒的跨界合作而一战成名，因为鸭脖子和啤酒业也是绝配，因为啤酒的红火往往能够带动关联产业的销售。该公司内部人士透露，世界杯开幕一周以来，久久丫全国6大区域市场销售呈普涨态势，甚至有门店日均销售破万元。 (崔烨) (来源：新闻晚报)