上海电气：海外竞标先考虑汇率损失

　　上海电气（601727.SH；02727.HK）目前手握500亿元人民币的海外工程订单，与很多出口企业一样，它也会碰到一个难题：怎么应对人民币升值的风险？

　　7月10日，上海电气财务总监俞银贵在接受《第一财经日报》采访时透露，他们正在使用三大措施来应对升值风险。

　　俞银贵说，上海电气海外工程主要收的是美元，个别项目会收到欧元。“收欧元，也是希望能规避美元可能出现的风险。但从我们海外客户的角度来说，他们并不是很愿意签欧元交易。”

　　但现在，有众多美元交易的上海电气也认为，“汇改后人民币升值的风险正在加大。”

　　俞银贵表示，上海电气在2008年的第一次汇改之后就注意到了汇率风险问题，领导也很重视，现在公司有三大措施。

　　“第一，在上海电气与海外企业签署合同、确定工程报价时就要考虑到汇率的波动幅度。虽然现在的汇率是1美元兑6.8元人民币，但上海电气要以锁定1∶6.5的汇率，来衡量自己能有多少成本和利润。”

　　上海电气资产财务部一位内部人士向记者进一步解释，如果现在汇率是1∶6.8，那么公司某海外项目“成本加利润”是3000万美元。但如果汇率是1∶6.5，“成本加利润”就可能要小于3000万美元。

　　因此，上海电气在签订合同时，会在1∶6.5的汇率基础上，仔细核算自己能有多少利润，然后再去报价。

　　另外，企业也要锁定一个外汇敞口。前述资产财务部人士称，“假如我们1年后要从海外客户那里收到100万美元。那么，不管汇率如何变化，现在也会和银行在2011年时按1美元兑6.5元人民币或1美元兑6.7元人民币来结算。”

　　第二个措施为“进出口对冲”模式。

　　俞银贵谈到，以前收汇和付汇都要有单独法人单位来操作，“但我们集团比较大，政府这边给了支持，让上海电气（旗下）的财务公司来直接做收结汇的对冲。”

　　假设一个欧洲客户给了上海电气一笔200万美元的现金，接着上海电气可再用这200万美元去采购进口设备，这就省去了结汇环节。“目前这个工作已经细化到每个月的进出口额，但还不算是特别严密，刚开始做。”俞银贵补充说。

　　“第三种方法则是分包项目。”俞银贵说，上海电气的海外工程项目并不是由他们一家单独操作，“土建要分包给当地的建筑公司，附属设备则包给国外其他企业，这些支出都能直接用美元支付，并不需要结为人民币。”这也是一种“自然对冲法”。

　　俞银贵预计，分包额大约占整个工程的三分之一，“留下的三分之二是美元，我们再去做套期保值。”

　　在汇率不确定的情况下，上述三种措施对上海电气这家大型海外出口商带来了利好。

　　在去年承接了非洲博茨瓦纳的2台660兆瓦火电项目（目前最大的单个海外订单）之后，上海电气的电站项目、电梯等产品的出口量仍在增长。

　　俞银贵告诉本报，去年上海电气约有12亿美元到13亿美元左右的出口额，而今年集团的出口额将可能增加10%，在13亿美元到15亿美元左右，大部分订单来自于电站设备及总包工程。