基金投资不妨学唱“空城计”

　　司马懿与诸葛亮的对决，堪称三国的最后亮点，其中以“空城计”最为著名。诸葛亮因错用马谡而失掉街亭，司马懿乘势引大军15万进军西城。

　　当时蜀军主力不在城中，敌强我弱理应紧闭城门。而诸葛亮审时度势，命令士兵打开城门，自己坐在城楼上抚琴。结果，司马懿大军被吓退。

　　诸葛亮之所以能吓退司马懿大军，用的正是逆向思维，突破常人的思维定势，随机应变、谋定而动。股市如战场，处处有风险，不妨学唱“空城计”以逆向思维驰骋市场。

　　基金领域这段时间最受关注的是，两只债基一日售罄，这一场景堪比2008年年末的债基牛市。为何这几年的市场总和投资者背道而驰？2007年年底股市如火如荼，还没分享到牛市盛宴就赶上了史上最惨烈的下跌。

　　2008年年底股市低迷债市火爆，债券基金一枝独秀持续热销，受到赚钱效应诱惑，很多投资者跟风赎回股票基金转投债券基金，结果错过了2009年上证综指将近80%的涨幅。正如全球投资之父邓普顿爵士总结的那样：“低买高卖”是一条说易行难的法则。

　　诸葛亮逆势而上、迎风而战的个性绝非一个“勇”字，市场表象也绝不能成为投资的风向标，如果一味跟随市场气氛和多数人的想法进行投资，市场火热时闻“基”起舞、市场冷清时谈“基”色变，这种短线思维、追涨杀跌、频繁操作的结局往往都是悲剧。

　　美国人汉弗莱·B·尼尔在《逆向思考的艺术》中告诉我们：“当所有人想的都一样时，可能每个人都错了。”目前市场仍处于震荡盘整的迷局中，但整体估值已有足够的吸引力和安全边际，我们应该对投资对象的基本面进行深入研判，保持一定的逆向思维，或许宁可承受小幅的惯性下跌，也不应冒着转势而踏空的风险。

　　文/申万巴黎基金