宏观数据发布前多头更为谨慎

　　三年期央票暂停发行令市场的加息忧虑升温，沪深300现指昨日延续弱势震荡走势，午后跌幅有所扩大，房地产等板块跌幅居前。期指合约全线回调，现货市场收盘后，12月合约走势较为平稳。

　　期现套利方面，12月合约保持升水状态，基差依旧宽幅震荡，套利机会仍然存在。11点15分，其升水达日内最大值22.42点，超出16.45点的期现套利阀值，不建议投资者重点关注。IF1101基差走势相对来说较为平稳，全天依然具有期现套利开仓机会，10点47分，其升水达日内最小值35.06点，超出28.84点的期现套利阀值，这说明跨年度的行情依然可期。跨期套利方面，IF1101走势稍强于IF1012，IF1101-IF1012窄幅震荡，游走于28点-34.6点，与上一交易日相比没有较大变化，前期入场的卖出IF1012买入IF1101的套利仓可以待价差达到35点时获利了结部分仓位。

　　昨日央行在公开市场操作中暂停发行3年期央票，敏感时期，这一举动更令多头担心央行将加息或者上调存款准备金率。中央经济工作会议将召开，稳增长防通胀预计成为核心主题，负面传闻则是“十二五”增长目标可能会下调。多事之秋，多头更显谨慎。我们之前提及持仓量分析的意义，如果市场横向整理期间持仓量增加明显，那么一旦发生向上或向下的价格突破，随后而来的价格运动可能更为剧烈。昨日12月合约增仓1293手，幅度依然不够大，沪深300现指成交量也维持在低位，方向选择或将仍需等待宏观经济数据发布。从持仓量来看，12月合约前20位主力净空单量较上一交易日增加了540手，空头主力加仓相对更为积极。从技术形态来看，12月合约再回震荡箱体中轴以下或三角形下边沿，我们昨日建议自7月初的原始上升趋势线附近可尝试短多介入，这一带也即3120点-3130点，昨日最低下探至12月1日的低点3126点附近。操作方面，经济数据周六将要发布，为了规避行情大幅波动的风险，按照我们建议入场的短线多单宜逢高了结；还没有入场的投资者暂时观望。（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）

　　作者：海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟