存款准备金率上调 中国货币政策继续应对通胀

　　央行年内第四次上调存款准备金率 中国货币政策继续发力应对通胀

　　新华网北京4月17日电 （记者　王宇　王培伟）距中国央行上次宣布上调存款准备金率仅一个月，中国人民银行17日宣布，自21日起再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率，同时也是去年以来准备金率的第十次上调。

　　分析人士认为，此举向意在进一步回收银行体系的宽裕流动性，应对不断走高的物价压力，同时也在向市场释放出当前货币环境继续回归稳健的明确信号。

　　“一季度银行信贷增速有所回落，但回落态势并不十分明显，货币增速更是出现了反弹；此外4月份公开市场到期资金量巨大，当前银行资金仍旧充裕，这是央行继续上调存款准备金率的主要原因。”中国人民大学金融学院教授赵锡军称。

　　央行此前发布的月度数据显示，3月份新增人民币贷款达6794亿元，一季度新增人民币贷款达2.24万亿元。截至3月末，广义货币供应量同比涨幅为16.6%，高于16%的货币调控目标。货币增速环比涨幅在2月份出现回落后，3月份又有所反弹，较2月份高0.9个百分点。

　　有银行交易员表示，当前货币市场利率仍在低位徘徊，显示出资金面依旧保持宽松格局。

　　此外，数据显示，由于3月份央行在公开市场大量运用28天期正回购操作，导致4月份公开市场到期资金超过9000亿元。

　　分析人士认为，公开市场的天量到期资金加剧了央行4月份货币回笼压力。除了以发行央票和实施正回购等公开市场操作手段外，继续提升存款准备金率，必然成为央行回笼流动性的重要利器。

　　此外，在3月份中国物价指数攀升至近年新高的大背景下，以回收流动性来调控不断走高的物价指数，这也是中国央行继续提升存款准备金率的重要原因。

　　中国统计局最新公布的经济数据显示，3月份中国CPI同比涨幅达到5.4%，创出32个月来新高，凸显当前中国物价上涨压力仍在不断凝聚。

　　中国社科院金融所研究员殷剑峰认为，央行不断上调存款准备金率，意在逐渐消除物价上涨的货币因素。

　　根据殷剑峰的观察，近年来，中国物价走势与货币供应量增减之间，存在着相当直接的关联，往往在货币供应出现快速增长后，物价走势亦会跟着抬头向上，其间二者走势的时滞大约在半年至一年间。

　　此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率升至20.5%的历史高位，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　今年以来，央行以每月一次的频率连续四次上调存款准备金率，如此频繁的调升节奏历史罕见。对于今后的调整步伐，央行行长周小川日前在博鳌表示，消除通胀走高的货币因素是当前货币环境适当收紧的一个重要原因，尽管存款准备金率已位于历史高位，但上调没有上限要求，政策会持续一段时间。

　　国务院总理温家宝日前指出，实施稳健的货币政策，是中央综合分析国内外形势作出的重要决策。当前一是处理好控制货币总量和改善结构的关系，二是处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具，消除通货膨胀的货币因素。

　　作者：王宇　王培伟